Департамент торговых идей

Объем производства на 100% основе и пропорционально доле владения в рассматриваемом периоде превысил аналогичный показатель прошлого года на 6% и 15% соответственно.

По итогам 9М2019г. Компания показала увеличение доходов на 90% г/г до 298.6млрд тенге. Основной эффект роста обеспечен предоставлением услуг мобильной связи и фиксированной телефонии. Позитивные результаты Казахтелекома несколько нивелируются разовым увеличением расходов вследствие консолидации. Мы сохраняем нашу рекомендацию Покупать акции Казахтелеком.

В условиях снижающейся абонентской базы (-8.6% г/г) и стагнации доходов от услуг голосовой связи, Kcell заметно сократила расходную часть, смягчив снижение операционной прибыли на 3% г/г.

Производство меди Kaz Minerals за 9М2019г. выросло на 6% г/г до 230,5тыс тонн. На весь 2019г. компания планировала 300тыс тонн и благодаря сильной отдаче от проектов роста по результатам 9М2019г. компания намерена превысить годовой план производства на 5%.

Компания на отдельной основе транспортировала 33,3млн тонн нефти, что ниже на 1.7% г/г. Консолидированный грузооборот КТО за 9М2019г. снизился на 0.9% г/г и составил 34,2млрд тонно-километров. Отдельный грузооборот составил 28,3млрд тонно-километров, показав снижение на 0.8% г/г. КТО связывает снижение показателей с поступлением низких объемов нефти.

Рекомендация «Покупать» с 12М ЦЦ 1300тенге/акцию. 

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» облигации НК КМГ.

Справедливая стоимость акции компании, полученная методом дисконтирования денежных потоков, составляет $16.5/GDR и Т6135/акцию.

Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ еврооблигации КазМунайГаз.

Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ облигации НК КМГ.