Исследования

На фоне роста производства и реализации, частично нивелировавших 8% снижение цен на медь, доходы компании за 2019г. выросли на 5% г/г до USD2 266 млн.

Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) в январе 2020 г. вырос на 4,4 г/г, что выше показателя роста 2019 г. (2,9% г/г), но ниже показателя роста 2018 г. (4,7% г/г) за аналогичный период.

Объем добычи нефти и газового конденсата КМГ в 2019 году практически не изменился по сравнению с прошлым годом, что составило 26% от всей добычи в Казахстане.

Мы рекомендуем Держать акции Kcell с 12М ЦЦ KZT2 346 за акцию (USD6.2 за GDR).

Мы рекомендуем Покупать еврооблигации банка TBC.

Выходу экономики на новый уровень роста в 4,5% способствовали повысившиеся до 20,4% от ВВП бюджетные расходы и высокая инвестиционная активность. В то же время качество экономического роста без улучшений – структурные изменения не видны, заработные платы были временно повышены за счет бюджета, затраты в основном финансировали текущие нужды (75% в общих расходах), в то время как дефицит госбюджета...

Страновой обзор

В 2019 г. Centerra произвела 783.3 тыс. унций золота, что на 7.3% превышает соответствующий показатель прошлого года и также на 2.4% превышает верхнюю границу планового производственного диапазона. В 2020г. компания ожидает производство золота на уровне 740-820 тыс. унций. Мы сохраняем нашу рекомендацию «Покупать» акции Centerra Gold с 12М ЦЦ 13.73 CAD за акцию.

Компания произвела 9 млн lbs урана, что на 2% ниже уровня прошлого года. Компании удалось достичь плановых объемов производства на 2019 г.

Основным итогом пошедшего года можно смело назвать увеличение темпов роста кредитования населения.