В феврале было проведено на 62% больше сделок по ГЦБ, чем январе. Как и прежде, заявки на продажу продолжали доминировать над заявками на покупку, как по количеству, так и по объему.
Результаты за 2011 год оказались хуже наших ожиданий. Чистая прибыль снизилась на 11% г/г из-за растущих расходов и снижающегося производства. Мы сохраняем нашу 12-месячную целевую цену $17,2 за ГДР с рекомендацией «Держать».
Мы продолжаем публикацию приложений к обзору рынка ГЦБ Казахстана, которые представляют собой событийные серии слайдов (фильмы), предлагающие точное графическое представление торговой динамики рынка ГЦБ на бирже KASE.
За период 20-24 февраля Минфином было проведено два размещения бумаг с погашением в 2018 году по относительно высоким доходностям, что отразилось в сдвиге кривой ХФ в верхнюю сторону. На вторичном рынке предметом торгов было шесть бумаг (см. Таблицу 1). В целом за неделю активность торгов рынке ГЦБ заметно повысилась.
Мы продолжаем публикацию приложений к обзору рынка ГЦБ Казахстана, которые представляют собой событийные серии слайдов (фильмы), предлагающие точное графическое представление торговой динамики рынка ГЦБ на бирже KASE.
Финансовые результаты Centerra Gold в 2011 г. оказались в пределах 1% от наших прогнозов выручки, рентабельности и прибыли на акцию (EPS), и чуть выше консенсусной оценки аналитиков. Мы сохраняем нашу 12-месячную целевую цену в 14,3 CAD за акцию с рекомендацией ‘Продавать’.
Заявки на продажу продолжают доминировать над заявками на покупку, как по количеству, так и по объему. Был небольшой спрос по 7-ми летним бумагам, тогда как предложения были распределены по всему спектру сроков до погашения. Запрашиваемые доходности неисполненных заявок продавцов были не выше кривой ХФ.
Мы продолжаем публикацию приложений к обзору рынка ГЦБ Казахстана, которые представляют собой событийные серии слайдов (фильмы), предлагающие точное графическое представление торговой динамики рынка ГЦБ на бирже KASE. Информация, содержащаяся в данных приложениях, будет особенно полезна участникам торгов ГЦБ при принятии ими тактических решений.
На прошлой неделе мы встретились с двумя представителями РД КМГ: Ерболом Исмаиловым, советником недавно назначенного Генерального директора компании, и Александром Гладышевым, Управляющим директором по информационной политике и связям с инвесторами. Речь шла в основном о текущей ситуации в компании и перестройке системы отношений с работниками и производственными подразделениями, начатой в свете декабрьских событий в Жанаозене. Многомесячная забастовка на Узеньмунайгаз и кровопролитие в Жанаозене оставили раны, которые придется залечивать еще долгое время. Мы снижаем нашу 12-месячную целевую цену до $17,2 за ГДР (15 300 тенге за акцию) и рекомендуем «Держать».
Как и прежде, заявки на продажу продолжали доминировать над заявками на покупку, как по количеству, так и по объему. Заявки покупателей, в основном, были сконцентрированы на краткосрочном периоде, с погашением до года.
