Производственные результаты КазТрансОйл за 2019 г. в целом соответствуют нашим ожиданиям: компания на отдельной основе транспортировала 44.4 млн тонн нефти (-1.9% г/г), консолидированный грузооборот снизился на 1.2% г/г до 45.6 млрд тонно-километров. При этом объем перевозки на внутренний рынок за 2019г. составил 16.8млн тонн нефти, что больше на 4.5% г/г. Также мы отмечаем, что объявленное повышение экспортного тарифа на 15% окажет позитивное влияние на показатели прибыли компании. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» акции КазТрансОйл с 12М ЦЦ 1300тенге/акцию.
