Мы начинаем покрытие Cameco с 12М ЦЦ CAD15.95/акцию и рекомендацией «Покупать». С ноября прошлого года число эксплуатируемых в мире атомных реакторов увеличилось на 10, запланированных – на 2 и реакторов на стадии рассмотрения – на 21, что говорит о восходящей тенденции спроса на атомную электроэнергию и позволяет ожидать возобновления растущего спроса на уран. Как следствие, мы ожидаем отскока цены на уран, являющейся основным катализатором роста стоимости акций Сameco. Готовность Компании отвечать потребностям рынка за счет доли в крупнейших месторождениях делает ее одним из ключевых игроков урановой отрасли и привлекательным активом для инвестирования.
Продолжающаяся нестабильность мировой экономики вновь подогревает интерес инвесторов, ищущих тихую гавань в лице защитных активов. Несмотря на наличие крупных золотодобывающих предприятий на территории Казахстана, ни одно из них на данный момент не является доступным для инвестирования. Тем не менее, начиная с 2009 г., российский гигант золотопромышленного сектора ОАО «Полиметалл» активно ведет добычу и развитие новых месторождений на территории РК. Мы считаем, что Компания имеет значительный потенциал роста и рекомендуем Покупать ее акции.
Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ еврооблигации КТЖ на уровнях, близких к номиналу или ниже, так как их доходность превышает ставки по валютным депозитам.
Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ облигации ДБ АО «Сбербанк».
С момента выпуска нашего последнего отчета 5 октября текущего года, акции Kaz Minerals выросли еще на 26%. Так, с начала 2П2016 г. акции Компании продемонстрировали впечатляющий рост в 210%. По нашему мнению, основной причиной продолжившегося увеличения стоимости акций Компании является резкий рост цены на медь с начала ноября в размере 14%. Вслед за консенсус-прогнозом, мы повышаем наш прогноз цен на медь в среднем более чем на 4% в 2017-20 гг. и увеличиваем нашу 12М ЦЦ по акциям KAZ Minerals Plc. до GBp 436/акцию, сохраняя рекомендацию Покупать.
