Несмотря на высокую волатильность на мировом рынке сырья, компания смогла увеличить чистую прибыль за 9М2019г. на 22.5% г/г до 794 млрд тенге. Выручка в отчетном периоде снизилась на 1.9% г/г до 5 128 млрд тенге (USD13 441 млн). Дальнейшее расширение объемов добычи на Тенгизе и Кашагане обеспечит позитивную динамику финансовых результатов в будущем, а высокий уровень господдержки обеспечивает привлекательность облигаций Компании. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» облигации НК КМГ.
Мы рекомендуем Покупать акции KAZ Minerals, повышая 12М ЦЦ до 641 GBp за акцию: с момента нашего последнего отчета акции компании выросли в цене на 27%. Мы ожидаем сохранения позитивной динамики благодаря продолжающемуся росту операционных показателей. Помимо этого, увеличение плановых капзатрат на проектах Актогай 2 и Баимская в 2019г. помогут ускорить процесс их вывода на проектную мощность, что позволит и далее демонстрировать положительные операционные результаты и в перспективе увеличить объемы производства меди на 84% в течение следующих 8 лет. Спрос на медь будет поддерживаться за счет роста экономики Китая – основного потребителя меди на мировом рынке, а также благодаря развитию инфраструктурных программ, росту производства электроники и рынка электромобилей в глобальных масштабах.
Ежедневный обзор 20 ноября 2019 года
По итогам 9М2019г. компания отчиталась о росте доходов на 48% г/г до Т191млрд, который был достигнут по большей части за счет дохода в Т52млрд от нового вида услуг (обеспечение готовности мощности к несению нагрузки), а также, благодаря умеренному росту доходов по остальным направлениям деятельности.
