В результате опережающего роста доходов государственного бюджета (+45% г/г) над его расходами (+15% г/г) в 1кв2022 г. баланс госбюджета впервые за четыре года сложился с профицитом, составив Т0.2 трлн.
Сохранение геополитической напряженности в связи с конфликтом на Украине и сохранение высоких темпов инфляции привели к дальнейшему ужесточению денежно-кредитных условий, вылившееся в увеличение базовой ставки до 14%.
Мы ожидаем дальнейшее замедление роста потребительских цен в ближайшие месяцы, которое будет способствовать снижению годового показателя инфляции ниже отметки в 14%.
Мы ожидаем сохранения существенного профицита торгового баланса в ближайшей перспективе.
За первые четыре месяца текущего года краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) увеличился на 6.0% г/г.
В 1кв2022 г. высокие цены на нефть и другие экспортные сырьевые товары Казахстана на фоне существенного расширения государственных расходов способствовали ускорению темпов роста ВВП РК до 4.4% г/г.
Февральское оживление динамики банковского сектора Казахстана в марте сменилось резким замедлением.
После резкого ускорения в марте до 3.7% м/м темпы потребительской инфляции в апреле замедлились в месячном выражении до 2%.
Мы полагаем, что комитет примет решение сохранить базовую ставку на уровне 13.50%.
В ближайшие месяцы профицит торгового баланса сохранится вследствие высоких цен на почти всю товарную номенклатуру, экспортируемую Казахстаном.
