Инфляция – то спад, то рост

Скачать

Эффект высокой базы прошлого года в очередной раз поспособствовал снижению годового уровня инфляции до 9.3%. Месячная динамика, однако, продемонстрировала ускорение до максимума за год, на что влияет повышение тарифов на услуги. Текущая динамика инфляции движется в рамках наших ожиданий с постепенным замедлением понижательного темпа. По нашему прогнозу, уровень инфляции на конец текущего года сложится на уровне 8.5%, при этом прогнозы НБК недавно также были подтверждены в пределах данного значения.  

В феврале темпы потребительской инфляции ускорились с 0.8% м/м до 1.1% м/м. В годовом выражении темпы инфляции замедлились до 9.3%, снизившись всего на 0.2 пп. Высокая база прошлого года продолжила оказывать свое влияние на снижение уровня инфляции, учитывая, что она находилась на пике в 21.3% г/г в феврале 2023 г. Основные компоненты инфляции замедлились в годовом выражении: продовольственные товары – 7.4% г/г (8.2% г/г в январе 2024 г.), непродовольственные товары – 8.5% г/г (8.6% г/г в январе 2024 г.), однако платные услуги, наоборот, ускорились – 12.8% г/г (12.3% г/г в январе 2024 г.). Таким образом, платные услуги пока сохраняются на двузначных уровнях и пока движутся в разрез с ценовой динамикой на товары. 

   

Тренд на замедление темпов инфляции пока сохраняется, хотя и заметно сбавил свою интенсивность. На это оказывают влияние сохраняющиеся проинфляционные факторы в виде повышения тарифов на услуги ЖКУ и бюджетные интервенции, выражающиеся в повышенных расходах и увеличении уровня минимальной заработной платы (+17%). Стабильная ситуация с внешними ценами на продукты питания и относительно крепкий курс тенге, напротив, положительно влияют на дезинфляционное давление в стране. Учитывая начатый процесс поступательного приведения стоимости услуг ЖКУ к более рыночным, данный фактор будет оказывать наиболее заметное влияние на инфляцию, поддерживая ее на повышенном уровне в течение года. На конец текущего года уровень инфляции, по нашей оценке, замедлится лишь незначительно до 8.5%. 

Асан Курманбеков – макроэкономика 

При использовании материала из данной публикации ссылка на первоисточник обязательна.

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Темирханов Мурат Рахжанович
Советник председателя Правления – куратор Аналитического центра
Нұрлан Қанжанов
Главный аналитик
Мадина Кабжалялова
Глава Аналитического центра
Санжар Қалдаров
Макроэкономика
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на открытие брокерского счета
Написать сообщение
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
Войти в личный кабинет
Для просмотра публикации требуется регистрация на сайте, пожалуйста, авторизуйтесь.
EngҚазРус