Аналитический центр

На фоне замедления всех ключевых компонентов в марте инфляция в месячном выражении достигла практически полугодового минимума. В сочетании с эффектом высокой базы прошлого года годовой уровень инфляции снизился до 9.1%. Более существенное замедление инфляции сдерживается удорожанием платных услуг, что удержало квартальный показатель на довольно высоком уровне, при этом вполне возможно некоторое повышение годового значения от текущего уровня во втором квартале. Мы сохраняем наш прогноз уровня инфляции на конец текущего года на уровне 8.5%.  

Еженедельный обзор новостей из КНР

Недавно в Берлине состоялся 10-й Диалог по энергетическому переходу, в котором приняли участие делегации из разных стран, в том числе из Казахстана. Одной из ключевых тем мероприятия стало использование зеленого водорода для достижения целей устойчивого развития. Сегодня водородная энергетика – одно из наиболее перспективных направлений перехода к углеродной нейтральности. В то время как многие развитые страны уже приняли соответствующие стратегии в этой области, в Казахстане такой документ пока находится на стадии разработки. Тем не менее, учитывая наличие широкой сырьевой базы, у страны есть все предпосылки для становления лидером в этой области.   

Официальная отчётность по бюджету Казахстана не отражает все доходы и затраты всего государственного сектора. Недостаточная транспарентность создает неверное представление о сложившихся глубоких дисбалансах в бюджете и экономике страны. Без должного и полноценного контроля над сферой госфинансов невозможно улучшить качество бюджетных и стратегических планов правительства.  

Наши оценки показывают все возрастающее увеличение государственных внебюджетных затрат, которые по размеру сопоставимы с трансфертами из Нацфонда в бюджет. При этом данные средства не в полной мере отражаются в отчетности по госфинансам, что несёт очень большие риски для бюджетной системы и для экономики Казахстана. Кроме того, серьезную проблему представляет собой неуклонно возрастающая зависимость бюджета от нефтяных доходов, что также неверно отражается в официальной отчётности.

Ранее раз в полгода мы анализировали только официальный государственный бюджет, который включает в себя республиканский бюджет и бюджеты местных исполнительных органов. К сожалению, официальный госбюджет не отражает полную картину всех государственных финансов. В связи с этим, начиная с этого отчета, мы решили анализировать консолидированный бюджет страны, который должен включать в себя все доходы и затраты всего государственного сектора.    
 

В последние годы отмечается значительный рост применения технологий искусственного интеллекта (ИИ) в различных сферах жизнедеятельности Китая, что, несомненно, ведёт к изменениям в экономике и обществе. Намерение Китая доминировать в указанной области чётко обозначено в государственных стратегических программах. Огромные размеры экономики и генерируемые ей данные создают весомое преимущество для Китая в лидерстве в этой области.  

На сайте Агентства по защите и развитию конкуренции были опубликованы данные по концентрации товарных рынков Казахстана за 2022 год и первое полугодие 2023 года. Уровень концентрации товарных рынков традиционно вот уже много лет во всем мире определяется с помощью индекса Херфиндаля-Хиршмана (Herfindahl-Hirschman Index – HHI) и коэффициентов концентрации (Concentration Ratio – CR). С помощью таких индикаторов можно выявить рынки, на которых присутствует небольшое количество компаний, которые обладают рыночной силой. Само по себе такое положение не является нарушением, однако дает основания антимонопольному органу более пристально следить за поведением субъектов этого рынка, которые в какой-то момент могут попытаться нарушить конкурентное законодательство, злоупотребляя своей рыночной властью. Кроме того, анализ позволяет определить барьеры входа на эти рынки и выработать рекомендации по их устранению. За период 2022-2023 гг. на товарных рынках республиканского уровня была выявлена высокая концентрация на рынке ипотечного кредитования, услуг проведения профессиональной экспертизы лекарственных средств и медицинских изделий, буровзрывных работ, услуг маркетплейсов и реализации нефти. 

Недавно на портале Открытые НПА для публичного обсуждения был опубликован проект закона по вопросам совершенствования системы государственной поддержки инновационной деятельности. Для развития венчурного рынка в Казахстане в документе предлагается предоставить возможность квазигосударственным организациям, банкам и банковским холдингам, накопительным пенсионным фондам, а также страховым и перестраховочным компаниям софинансировать венчурные фонды. Данные поправки вызывают серьезную обеспокоенность, учитывая, что венчурное инвестирование сопряжено с высокими рисками.

Рост экономики за январь-февраль несколько улучшился, превысив отметку в 4%, однако на этом в существенной мере сказался эффект низкой базы. Хотя динамика показателей в большинстве отраслей сохраняется позитивной, спад налоговых поступлений в бюджет красноречиво свидетельствует, что экономический рост далек от устойчивого. При этом укрепление тенге несет как позитивные моменты в виде оживления инвестиций и потребления, так и негативные, в конечном счете стимулируя спрос на импорт. Мы сохраняем наш прогноз роста ВВП на уровне 4.5% в этом году, но в свете текущих проблем полагаем, что достижение такого роста не будет легким.

8 сентября 2023 года прошлое правительство опубликовало свои предложения по изменениям в Налоговом Кодексе для публичного обсуждения. В том же месяце мы выпустили анализ этого документа, где отметили, что в Казахстане срочно необходима кардинальная полноценная налоговая реформа, однако меры правительства, предложенные в данном документе, были неполноценными, и они вызывали серьезные вопросы как с точки зрения общего подхода к налоговой реформе, так и по отдельным направлениям налогообложения. 7 марта этого года теперь уже новое правительство опубликовало этот же документ, но со своими изменениями. Несмотря на то, что в документе появились новые пункты по реформам и были внесены изменения в прошлые пункты, в целом можно отметить, что ничего кардинально в документе не изменилось, а некоторые изменения можно назвать серьезным откатом от и так неполноценных реформ без каких-либо пояснений со стороны правительства.

Всемирный Банк выпустил в марте отчет «More Better and Inclusive Jobs in Kazakhstan», посвященный рынку труда, в частности рассматривающий ситуацию с занятостью в Казахстане, проблемы с рабочими местами, а также способы и возможности для создания большего количества более качественных и инклюзивных рабочих мест. Создание рабочих мест все еще остается серьезной проблемой, решение которой требует повышения производительности и преодоления рыночных искажений, создаваемых избыточным вмешательством государства. При этом качество рабочих мест не должно определяться лишь уровнем оплаты, привязанным к производительности – в отчете отмечаются такие характеристики, как защита рабочих мест, стабильность, а также инклюзивность, которые объединили в единый индекс. Его правильная оценка и постоянный мониторинг могут дать надежную основу для выработки эффективных решений проблем на рынке труда.