На прошлой неделе тенге ослаб на 6,9 тенге до 334,60 USDKZT.
Национальный Банк объявил о снижении базовой ставки на 2пп до 15% и сужении коридора ставок до +/- 1пп.
После снижения суверенных рейтингов Казахстана c BBB+ до BBB со стабильным прогнозом 29 апреля, Fitch продолжило рейтинговые действия по отношению к компаниям госсектора и к квазисуверенным компаниям.
Мы ожидаем улучшения операционных и финансовых показателей NostrumOilGas (NOG) в 2017 г., полагая, что ценовой фактор нефти превзойдет операционные и кредитные риски компании в 2016-2017 гг. и позволит компании увеличить объемы добычи до 50 тыс. бнэд к 2017 г. Однако ввиду ограниченности денежных средств компании мы ожидаем довольно слабые операционные и финансовые результаты по итогу 2016 г. Мы поднимаем нашу 12М целевую цену до GBp341/ГДР, учитывая увеличение прогнозных цен на нефть Брент (до $62/баррель к 2019 г.) и благоприятную для компании макроэкономическую среду (ослабление Тенге до 378 KZT/$ к 2020 г.), и оставляем рекомендацию «Держать».
На прошлой неделе курс доллара США снизился на 6,93 тенге до 327,66 USD/KZT.
АО "Национальная компания "Қазақстан темір жолы" успешно разместило дебютный выпуск тенговых облигаций общим номинальным объёмом 50 млрд тенге со сроком обращения 10 лет на Казахстанской фондовой бирже.
Предложенный Советом Директоров дивиденд, объем добычи нефти в 1кв2016, операционные и финансовые результаты за 1кв2016 – все превысили наши ожидания. Мы пересмотрели наши прогнозы, заложив более высокие доходы. Мы подтверждаем рекомендацию Покупать, и поднимаем целевую цену до Т1246 за акцию.
На прошлой неделе курс доллара США увеличился на 0,18 тенге до 334,59 USD/KZT.
Moody's снизило суверенный рейтинг Казахстана с Baa2 до Baa3 с негативным прогнозом.
Moody's подтвердило корпоративный рейтинг группы (corporate family rating) на уровне B2, рейтинг вероятности наступления дефолта (probability of default rating) B2-PD компании Nostrum Oil&Gas Plc с негативным прогнозом.
S&P поместило рейтинги Казахстан Темир Жолы (BB) и его дочерней организации Казтемиртранс (BB) в список CreditWatch с негативным прогнозом.
Казахстан Темир Жолы разместило облигации объемом 50млрд тенге.
Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной валюте КазТрансГаза, Интергаз Центральная Азия, КазТрансГаз Аймак на уровне BBB- со стабильным прогнозом.
На прошлой неделе средневзвешенный курс USD/KZT увеличился на 5,9 тенге до 344,41 USD/KZT. АО "ForteBank" сообщило о регистрации проспекта третьего выпуска облигаций в объеме Т18 млрд. АО "Национальная компания "Продовольственная контрактная корпорация" сообщило о финансировании аграриев на сумму свыше 2,0 млрд тенге для проведения посевной кампании. АО "Аграрная кредитная корпорация" сообщило об одобрении заявок на сумму свыше 37 млрд тенге на проведение весенне-полевых и уборочных работ. Национальный Банк продолжает серию выкупов своих краткосрочных нот на организованном рынке. Открываются торги новыми инструментами на рынке автоматического репо с определенными облигациями АО "Фонд национального благосостояния "Самрук-Казына"
Мы поднимаем нашу рекомендацию до «Держать», и повышаем нашу 12М целевую цену с $5,0 до $5,9/ГДР, учитывая более оптимистичный консенсус прогноз цен на нефть до $67,5/баррель в 2019 г. и благоприятный для компании прогноз обменного курса Тенге (ХФ - ослабление Тенге до 380 KZT/$ к 2020 г.). Несмотря на переход на менее выгодную для компании бизнес модель по самостоятельному процессингу нефти, мы считаем, что запуск Кашагана к 2017 г. снизит нагрузку на РД КМГ, и обязательный объем поставок нефти на внутренний рынок от компании (Озенмунайгаз и Эмбамунайгаз) не превысит 40% к 2020 г. от общего объема добычи нефти.
На прошлой неделе средневзвешенный курс USDKZT снизился на 2,2 тенге до 340,3 USDKZT. НБ РК досрочно выкупил на KASE 149 млн краткосрочных нот, погашаемых 29 апреля 2016 года. Fitch подтвердило долгосрочные РДЭ Альфа-Банка на уровне B+, AsiaCredit Bank на уровне B, Банка Астаны на уровне B, Эксимбанка на уровне B-, а также изменило прогноз по рейтингам AsiaCredit Bank и Эксимбанка со стабильного на негативный.
На прошлой неделе средневзвешенный курс USDKZT снизился на 1,3 тенге до 342,5 USD/KZT. Ставка 1-дн. репо продолжила консолидироваться у нижней границы коридора базовой ставки, в то время, как ставка по 1-дн. свопам снизилась до минимального значения 9,4% в пятницу с начала 2016 года. ДБ АО "Сбербанк" и ТОО "Корпорация Казахмыс" подписали соглашение об открытии кредитной линии на сумму $36 млн ТОО "Казахстанские коммунальные системы" разместило 100 тыс. своих облигаций. АО «Национальный управляющий холдинг «КазАгро» объявило об успешном завершении обращения за получением согласия в отношении двух выпусков облигаций (USD KazAgro 4,625% '23, EUR KazAgro 3,255% '19). Азиатский банк развития и АО «Цеснабанк» подписали соглашение, согласно которому в рамках Программы торгового финансирования будут предоставлены гарантии в поддержку операций по торговому финансированию АО «Цеснабанк».
Несмотря на сопротивление повышению внешних тарифов КТО со стороны нефтедобывающих компаний, которое вызовет снижение выручки в 2016 г., мы ожидаем ее восстановления в 2017 г. и значительного роста после запуска Кашагана и расширения Тенгиза. Мы также понизили прогнозируемые темпы роста расходов Компании, после того как КТО продемонстрировала способность сдерживания и даже снижения затрат. Мы повышаем целевую цену до Т1118 и ожидаем дивиденд на уровне Т116 по результатам 2015 года.
