Аналитический центр

Банки Казахстана в феврале 2015 года

Банки Казахстана в январе 2015 года

Банки Казахстана в ноябре 2014 года

Цены на нефть упали с пиковых значений в июне ($115/барр.) до ниже $60/барр., или примерно на 48%. Эта коррекция отличается от тех, которые мы видели в недавней истории, так как ее основная причина -  перепроизводство на рынке – не временного характера. На нефтяном рынке сейчас происходят важные структурные изменения, которые повторяются с периодичностью в каждое десятилетие или два.

Банки Казахстана в октябре 2014 года

Банки Казахстана в сентябре 2014 года

На шестом году кризиса банковская система Казахстана продолжает искать бизнес-модель устойчивого развития в условиях ужесточающегося регулирования. Кредитование остается слабым вследствие недостатка долгосрочного фондирования и невозможности трансформации сроков, низкого спроса со стороны корпоративного сегмента,  а также ограничений на потребительское кредитование. Качество активов остается низким и в дальнейшем может заметно улучшиться скорее формально, чем фактически, так как уровень защиты прав кредиторов остается низким, а капитала необходимого для реальной очистки балансов недостаточно. Доходность достигла предела и может оказать лишь ограниченную помощь рекапитализации.

Замедление назревало давно, но значительный профицит бюджета и массивный фискальный буфер в виде НацФонда позволяли Казахстану поддерживать высокие темпы роста, несмотря на стагнацию цен на нефть. Но к лету этого года, когда проявилась хрупкость и уязвимость экономики России, а фактические сборы в бюджет стали все больше отставать от запланированных доходов, на повестку дня вышел вопрос фискальной коррекции. Резкое ухудшение условий торговли в октябре форсировало решение вопроса, сделав пересмотр бюджета единственно верным и единственно возможным ответом на шок, особенно когда денежно-кредитная политика отвлечена на поддержку обменного курса.