Ваш Партнер
на рынке капитала!

КЭИ в 1кв2021 г. сократился на 1.8% г/г

Динамика показателя КЭИ улучшилась с -2.3% г/г в феврале до +2.3% г/г в марте, при этом за 3 месяца текущего года показатель снизился на 1.8%. Сфера транспорта и торговли по-прежнему оказывают негативное влияние на КЭИ. Согласно данным Министерства национальной экономики РК, сокращение ВВП Казахстана в 1 квартале текущего года составило -1.6% г/г (+2.7% г/г в январе-марте 2020 г. Мы ожидаем рост экономики Казахстана на уровне 3.0% г/г в этом году.

В январе-марте 2021 г. высокая динамика наблюдалась в сфере строительства (+13.1% г/г), связи (+9.9% г/г), и сельского хозяйства (+2.8% г/г). В сфере транспорта по-прежнему сохраняется значительная отрицательная динамика на уровне 17.4% г/г. В сфере внутренней торговли отрицательная динамика сложилась на уровне 2.7% г/г.

В промышленном производстве наблюдается слабоположительная динамика на уровне 0.1% (+5.8% г/г в январе-марте 2020 г.). Объем промышленного производства в текущих ценах составил Т8,097 млрд. Объем выпуска в горнодобывающей промышленности за январь-март сократился на 6.9% г/г (+5.0% г/г в январе-марте 2020 г.) в то время, как в обрабатывающей промышленности составил +7.5% г/г (+8.8% г/г в январе-марте 2020 г.).

Кумулятивная динамика КЭИ, % г/г

Источник: НБС, расчеты Halyk Finance

Индекс физического объема добычи сырой нефти за январь-март 2021 г. сократился на 10.4% г/г (+2.4% г/г в январе-марте 2020 г.), а природного газа – на 9.0% г/г (+4.3% г/г в январе-марте 2020 г.). Производство сырой нефти и газового конденсата в натуральном выражении за 3М2021 г. составило 21,108 тыс. тонн (23,552 тыс. тонн за 3М2020 г.). Вклад производства сырой нефти и природного газа в КЭИ, по нашим расчетам, за 3М2021 г. составил -1.91пп.

Сокращение инвестиций в основной капитал за январь-март текущего года составило 9.6% г/г (+4.9% г/г в январе-марте 2020 г.). В номинальном выражении инвестиции в основной капитал составили Т2 101.2 млрд за указанный период. 

Индивидуальный вклад отраслей в КЭИ в 1кв2021 г.

Источник: НБС, расчеты Halyk Finance

Наше мнение 

Показатель КЭИ за три месяца текущего года улучшился до -1.8% г/г с -4.0% г/г в январе-феврале 2021 г. Произошло это за счет постепенного сокращения отрицательного прироста в сфере торговли до -2.7% г/г (минимальное отрицательное значение с апреля 2020 г.), а также за счет возрата промышленного производства в положительную зону роста 0.1% г/г (максимальное положительное значение с августа 2020 г.). Восстановление сферы торговли и промышленного производства отражает, с одной стороны, постепенную адаптацию экономики к ограничениям, связанным с COVID-19, а с другой, указывает на постепенное восстановление объемов производства на фоне восстановления глобальной экономики. И если по этим компонентам КЭИ, имеющим существенный удельный вес (80.2%) в структуре показателя, наблюдается постепенное восстановление, то сфера транспорта в 1кв 2021 г. продолжает стагнировать на уровне 17.4% г/г. Нестабильная эпидемиологическая обстановка в стране и чередующиеся ужесточение и ослабление карантинных мер не способствует восстановлению внутриреспубликанской мобильности населения. Так, пассажирооборот за 1 квартал текущего года сократился  на 70.6% по сравнению с 1кв2020 г. Восстановление положительной динамики в этой сфере экономики мы ожидаем во второй половине 2021 г.

Строительство (+13.1% г/г, максимальное значение с сентября 2019 г.) и связь (+9.9% г/г, максимальное значение с марта прошлого года) продолжают оказывать поддержку экономике Казахстана. С учетом государственных программ в сфере жилищного строительства, доступа к пенсионным сбережениям, а также сохраняющиеся ограничения и дистанционная работа большей части населения будут способствовать сохранению динамики в этих сферах экономики на относительно высоком уровне в течение всего 2021 г.

Несмотря на оптимизм со стороны крупных международных институтов в части роста мировой экономики и экономики отдельных стран, мы сохраняем осторожный оптимизм по темпам восстановления экономики Казахстана из-за высокой неопределенности с эпидемиологической обстановкой и оцениваем ее рост в 2021 г. на уровне 3.0% г/г.   

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Станислав Чуев
Директор Департамента
Дмитрий Шейкин
Макроэкономика
Асан Курманбеков
Макроэкономика
Жансая Кантаева
Долговые инструменты
Мадина Метеркулова
Долевые инструменты
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
Войти в личный кабинет
Для просмотра публикации требуется регистрация на сайте, пожалуйста, авторизуйтесь.
EngҚазРус