Финансовые результаты Лукойл за 1кв2020 г.

Выручка компании по итогам 1кв2020 г. составила 1 666млрд руб., что меньше на 10% г/г. Показатель EBITDA снизился на 49.4% г/г до 150.8млрд руб. Чистый убыток составил 46млрд руб., против чистой прибыли в размере 149.2млрд руб. по итогам 1кв2019 г. Свободный денежный поток составил 55.5млрд руб., что на 61.9% меньше аналогичного показателя в 1кв2019 г.

Негативное влияние на динамику выручки оказало снижение цен на нефть и нефтепродукты, снижение объема международных продаж газа, сокращение объема трейдинга нефтепродуктами, а также объема реализации нефтепродуктов через АЗС. В то же время отмечаем частичную компенсацию данных факторов посредством увеличения объема трейдинга нефтью и девальвации рубля к доллару США.

Показатель EBITDA снизился на 49.4% г/г до 150.8млрд руб. Основным фактором снижения показателя EBITDA сегмента «Разведка и добыча» в России стал отрицательный эффект временного лага по налогам и пошлинам; за рубежом, помимо ценового фактора, отрицательную роль сыграло снижение добычи газа в Узбекистане, что в свою очередь было частично компенсировано ростом доли в добыче по проектам в рамках СРП. В сегменте «Переработка, торговля и сбыт» критичными для показателя EBITDA стали эффект запасов на НПЗ и уценка товарных запасов Компании в связи со снижением спроса на нефть и нефтепродукты.

По итогам текущего периода компания отчиталась о чистом убытке в размере 46млрд руб. вследствие роста износа и амортизации на 65% г/г, неденежного убытка по курсовым разницам в связи с девальвацией рубля и результатом обесценения активов, в первую очередь в секторе европейской нефтепереработки.

В капитальных затратах отмечаем повышение на 33.7% г/г до 130.2млрд руб. за счет роста объемов эксплуатационного бурения и прочих работ на месторождениях компании на территории РФ и реализации второй очереди проекта Западная Курна-2 в Ираке.

Свободный денежный поток составил 55.5млрд руб., снизившись на 61.9% г/г по причине более низкого денежного потока и увеличения капитальных затрат.

млрд руб 1кв2020 1кв2019 г/г %
Выручка от реализации 1 666 1850.9 -9.9
EBITDA, включая 150.8 298.1 -49.4
  • Сегмент "Разведка и добыча"
109.2 235.1 -53.6
  • Сегмент "Переработка, торговля и сбыт"
40.3 79.9 -49.6
Чистая прибыль (46.0) 149.2 -130.8
Капитальные затраты 130.2 97.4 33.7
Свободный денежный поток 55.5 145.9 -62
источник: данные Лукойл

Наше мнение:

Основное влияние пандемии на финансовые показатели Лукойл связано с резким снижением цен на нефть и нефтепродукты. В числе последствий пандемии для показателей компании за 1кв2020 г. отмечаем снижение выручки на 10%, снижение показателя EBITDA на 49.4%, уменьшение свободного денежного потока на 61.9%. В целом слабая макроэкономическая конъюнктура не является неожиданностью. Из благоприятных моментов отмечаем положительный свободный денежный поток, сокращение инвестпрограмм на текущий год, а также планы компании по выплате дивидендов по итогам 2019 г. Мы сохраняем рекомендацию Покупать акции Лукойл.

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Станислав Чуев
Директор Департамента
Дмитрий Шейкин
Макроэкономика
Асан Курманбеков
Макроэкономика
Жансая Кантаева
Долговые инструменты
Мадина Метеркулова
Долевые инструменты
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
Войти в личный кабинет
Для просмотра публикации требуется регистрация на сайте, пожалуйста, авторизуйтесь.
EngҚазРус