Ваш Партнер
на рынке капитала!

Cameco: финансовые и производственные результаты за 2кв 2020г.

Скачать

Несмотря на прекращение производства в связи с пандемией коронавируса, Cameco во 2 квартале смогла нарастить продажи урана на 39% г/г за счет накопленных запасов. В среднесрочной перспективе положительное влияние на финансовые показатели компании будет оказывать увеличение цен на уран на 24% с начала года. В более далеком будущем рост потребности в эффективных источниках электроэнергии продолжит поддерживать спрос на уран. Мы считаем, что намеченное на начало сентября возобновление работ на руднике Cigar Lake позволит Cameco сохранить запланированные объемы продаж на 2020 г. и сохраняем рекомендацию Покупать акции компании.

Операционные результаты:

  • Производство урана за 6М 2020 г. сократилась на 58% г/г до 2.1млн фунтов, в то время как во 2кв. производство урана было полностью приостановлено.
  • Производство в сегменте топливных услуг в 1П 2020 г. снизилось на 17% г/г, в то время как во 2кв. 2020 г. сократилось на 31% г/г до 2.7млн kgU.
  • Продажи в 1П 2020 г. выросли на 32% г/г до 15.2млн, и на 39% г/г до 9.2млн фунтов во 2кв.
  • Средняя цена реализации во 2кв. составила $32.99, тогда как в 1кв. 2019 г. цена составляла $33.07.
  • При условии благоприятной эпидемиологической обстановки и соответствующих рыночных сигналов, Cameco планирует возобновление работ на руднике Cigar Lake в начале сентября.
  • Компания снизила прогноз на добычу урана в 2020 г. до 5.3млн фунтов с ранее заявленных 9млн фунтов.

Финансовые результаты:

  • Выручка в отчетном периоде составила CAD525млн, продемонстрировав рост на 35% г/г. В 1П2020 г. выручка выросла на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до CAD871. Урановый сегмент занимает 81% от общей выручки.
  • Себестоимость (включая амортизацию) увеличилась на 56% г/г до CAD539млн, в результате роста продаж на 39% г/г и увеличению себестоимости на единицу на 22% г/г (CAD49.82). Себестоимость на единицу выросла в связи с дополнительными расходами на уход и техническое обслуживание, связанные с приостановкой производства на рудниках, а также с высокой покупной ценой сырья.
  • Операционный убыток составил CAD75.4млн, против операционного убытка в размере - CAD16.5 в аналогичном периоде прошлого года.
  • Чистый убыток в отчетном периоде составил CAD53млн, тогда как в аналогичном периоде прошлого года чистый убыток составлял CAD22млн. В 1П2020 г. чистый убыток увеличился на 77% г/г до CAD72.
  • По состоянию на 30 июня 2020 г. денежные средства и их эквиваленты составили CAD862млн. (-18.8% с нач. года)
  • Запасы готовой продукции на складах составили CAD676млн (+110 г/г с нач. года).

Выручка подвержена фактору сезонности, и объемы продаж традиционно увеличиваются во 2-3кв. На результаты 2кв также оказали влияние такие факторы как увеличение цен на уран (+24.7% с нач. года, $31 за фунт) и дополнительные расходы в размере $37млн на техническое обслуживание, связанные с приостановкой производства на руднике Cigar Lake, перерабатывающем заводе Blind River и конверсионном заводе Port Hope.

Рост цен на уран вследствие сбоев в глобальном производстве урана. С начала года цена на уран увеличилась на 24.7% до $31 за фунт, и, вероятно, продолжит расти в краткосрочной перспективе в связи с сокращением добычи, а также с увеличением закупок на спотовом рынке со стороны США. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, цена на уран к 2024 г. достигнет $38.54 за фунт.

Долгосрочный спрос на уран связан с растущим количеством атомных реакторов, преимущественно в странах Азии и на Ближнем Востоке. Строительство новых АЭС в мире, в частности в Китае и Индии, увеличит спрос и окажет положительное влияние на динамику цен на уран. По данным Международного агентства атомной энергии, в настоящее время в мире функционируют 440 реакторов и 54 находятся в стадии строительства, тем самым прослеживается корреляция между количеством реакторов и увеличением спроса на уран.

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Станислав Чуев
Директор Департамента
Дмитрий Шейкин
Макроэкономика
Асан Курманбеков
Макроэкономика
Жансая Кантаева
Долговые инструменты
Мадина Метеркулова
Долевые инструменты
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
Войти в личный кабинет
Для просмотра публикации требуется регистрация на сайте, пожалуйста, авторизуйтесь.
EngҚазРус