Департамент торговых идей

На прошлой неделе ставки на денежном рынке показали прирост с относительно низких уровней в июне и начале июля при увеличении объемов торгов. Тенге на прошлой неделе обесценился на 0,25KZT до 187,05KZT/USD. На прошлой неделе МинФин разместил два выпуска еврооблигации со сроками погашения  10 и 30 лет на общую сумму $4 млрд.

Сегодня Кселл опубликовал результаты за 2кв 2015. Выручка составила Т43,0млрд (-10,5% г/г). Снижение выручки было обусловлено уменьшением доходов от исходящей голосовой связи, дополнительных услуг и продажи гаджетов. Отметим, что прирост объемов передачи замедлился до 5,6% кв/кв против 19,6% в 4 кв14. Мы ставим нашу рекомендацию по Кселл на пересмотр.

На прошлой неделе ставки на рынках репо и валютных свопов оставались низкими, что может быть связано с сезонным падением активности участников денежного рынка. За последние пять рабочих дней курс тенге трижды обесценивался, достигнув сегодня отметки 186,80KZT/USD. Спрэды между форвардами и ставками репо остаются широкими.

На прошлой неделе ставки на рынках репо и валютных свопов держались на низких уровнях, при этом объемы торгов продемонстрировали прирост после падения в течение предыдущих четырех недель подряд. На спот-рынке курс тенге был стабилен на уровне 186,20KZT/USD. Спрэды между форвардами и ставками репо остаются широкими. Ставка Kazprimeувеличилась с 8,35% в начале недели до 9,0% к пятнице.

Вчера НК КМГ объявил о своих планах по продаже половины доли в KMG Kashagan B.V своей материнской компании, Самрук-Казына, за денежные средства в размере около $4,7млрд. KMG Kashagan B.V владеет 16,88% долей в проекте Кашаган. Полученные средства будут направлены на снижение долга компании ($19,7млрд в 2014 году). Сделка ожидается завершиться к концу этого года. В рамках сделки, Самрук-Казына предоставит колл опцион НК КМГ для выкупа всех или части акций в KMG Kashagan B.V в любое время в течение периода с января 2018 по декабрь 2020 по цене равной цене покупки включая некоторые корректировки.  

На прошлой неделе сделки на рынках репо и валютных свопов заключались на аномально низких уровнях, достигая 0%, при этом к пятнице стали повышаться. Низкие ставки на этих рынках сопровождались падением объемов торгов, обновляя минимумы с начала года. На спот-рынке курс тенге незначительно ослаб в среду на Т0,15 до 186,20KZT/USD. Объем спот-торгов заметно (в 2,2 раза) увеличился за неделю. Спрэды между форвардами и ставками репо остаются широкими. Отметим снижение ставки Kazprime на прошлой неделе с 9,0% до 8,85% в пятницу и до 8,5% сегодня.

На прошлой неделе ставки репо продолжили снижение и достигли минимумов с сентября 2014г, так 1-дневная ставка достигла 0,36% и недельная TWINA - 1,17%. NDF доходности наоборот повысились, 1-месячная увеличилась на 7,6пп до 15,8%, а 3-х месячная – на 5пп до 15,8%. Спрэды между форвардами и ставками репо остаются широкими. Ставка 1-дневного валютного свопа достигла 0%. Тенге был стабилен на уровне 186,05KZT/USD.

На прошлой неделе ставки репо и NDF снизились, а ставки по валютным свопам подросли. Отметим, прирост средних объемов сделок на рынках репо и валютных свопов на 19,9% и 5,2%, соответственно. Спрэды между оффшорными форвардами и внутренними репо остаются высокими. Тенге обесценился к доллару на 0,10KZT/USD за неделю. 

На прошлой неделе банки продолжали испытывать нехватку ликвидности: ставки репо и валютных свопов выросли, а тенге продолжал испытывать давление, хотя и удерживался жестко на уровне 185,80. К концу недели ставка на межбанковском рынке валютных свопов снизилась немного до 13,3%.

На прошлой неделе ставки рынка репо продолжили рост, тогда как ставки однодневных валютных свопов оставались неизменными. Активность на валютном рынке выросла до средних показателей за последние шесть месяцев. Крупнейшие банки продолжили занимать у ЕНПФ  через выпуск облигаций.