Мы продолжаем публикацию отчетов по нефтегазовому сектору РК по результатам 2018 г. с уточнением данных по состоянию за 2017 г. Если в 2017 г. добыча сырой нефти, включая газовый конденсат, в республике Казахстан увеличилась на 10,5% г/г и составила 86,2 млн. тонн или 1,8 млн. баррелей в день, то за 12 месяцев 2018 г. объем добычи нефти и газового конденсата достиг рекордного объема 90,36 млн. тонн, увеличившись еще на 4,8% г/г. Существенному росту добычи сырой нефти в 2017 г. способствовал выход на уровень коммерческой добычи на нефтеносном месторождении Кашаган с 180 тыс. баррелей в сутки в начале года до 270 тыс. баррелей в конце при годовом объеме выпуска 8,35 млн. тонн нефти. В 2018 г. объем добычи был увеличен до 330-340 тыс. баррелей в сутки, однако целевой ориентир первой фазы в 370 тыс. не был достигнут в связи с приемистостью пласта. Согласно прогнозам министерства энергетики РК, добыча нефти в 2019 г. составит 89 млн. тонн. За 12 месяцев прошлого года объемы добычи природного газа увеличились на 4,5% г/г и составили 55 млн. куб. м.
Основными событиями 2018 года в банковском секторе мы считаем слияние двух системообразующих банков (ККБ+Халык), уход из системы в результате лишения лицензий трех проблемных банков (Qazaq banki, Банк Астаны, Эксимбанк), осуществление значительных списаний ранее скрытых проблемных долгов, значительное ухудшение финансового состояния Цеснабанка.
Банковская система в 2018 году продолжила демонстрировать стагнацию, что выразилось в снижении доли активов банковского сектора в экономике (ВВП) с 45% в 2017 до 43% в 2018 (53% в 2016 году) и низких темпах прироста депозитов и кредитов, несмотря на достаточно хороший рост экономики (+4.1% реальный рост ВВП). Также в 2018 году в банковской системе усилился общий тренд направленности банков в сторону обслуживания населения, как в привлечении депозитов, так и в кредитовании. Данная ситуация складывается в результате сохранения структурных проблем в экономике, доминирования сырьевого сектора при слабости сегмента МСБ, накопившихся внутренних проблем банковской системы, значительного преобладания государства в экономике.
Подорожавшая нефть в паре со слабым тенге даже при высоких расходах привели к снижению дефицита госбюджета до минимума за более чем 10 лет в 2018 году, но при этом трансферты Нацфонда остаются крупнейшим источником поступлений госбюджета, что скрывает реальную ситуацию с государственными финансами, в свою очередь консолидированный бюджет приблизился к балансу, накопление резервов в Нацфонде возобновилось. Вместе с этим выросла зависимость госбюджета от нефтяных доходов, повысилось использование внебюджетных фондов (НБРК, ЕНПФ), что отразилось на сохранении глубокого ненефтяного дефицита госбюджета.
Негативный внешний фон для Казахстана сохранится, экономический рост будет сдержанным
Экономика Казахстана прошла пик роста в 2018 году показав темп роста на уровне предыдущего года в 4,1%, дальнейший рост по нашим ожиданиям будет немного ниже 4%. Сохранение сырьевой модели экономики выступает ограничителем на пути более быстрого и качественного экономического роста.
Банковская система Казахстана в ноябре продолжила демонстрировать слабые показатели по приросту ссудного портфеля, при этом наблюдались значительные объемы конвертации корпоративных тенговых депозитов в валютные депозиты с увеличением последних. Основным драйвером роста ссудного портфеля по-прежнему остается розничный сектор, тогда как корпоративный продолжает демонстрировать довольно слабые результаты. Также стоит отметить довольно слабые результаты прибыли банков в ноябре относительно прошлых месяцев. В целом за ноябрь особо значимых позитивных изменений, способных преломить динамику стагнации банковского сектора и его отставания от роста экономики, не наблюдалось.
На фоне увеличения доходов населения, расширения потребительского кредитования и восстановительного роста все больших отраслей экономики, показатели сферы торговли значительно улучшились с прошлого года. Однако вследствие относительного отставания темпов роста добавленной стоимости отрасли вес торговли в ВВП уменьшился до 15,3% с 16% на конец 2017 года.
В сельском, лесном и рыбном хозяйстве республики Казахстан за 2017 г. не произошло существенных изменений и экономический вклад отрасли в ВВП страны продолжает оставаться на относительно низком уровне в 4,4%. В текущих ценах вклад отрасли сельского хозяйства в ВВП республики составил Т2,315 млн (+8,2% г/г).
