19 апреля Евразийский банк развития (ЕАБР) обратился к держателям своих еврооблигаций EURDEV 4.767 09/20/22 с предложением о выкупе части размещенных облигаций. Данные бонды были размещены банком в 2012 г. и должны быть погашены 20 сентября текущего года, общий объем облигаций в обращении составляет примерно $494 млн, а купонная ставка 4.767%.
Согласно условиям предложения о выкупе, цена будет установлена методом «Голландского аукциона» с минимальной ценой 70% и максимальной 80% от номинала. Максимальный объем выкупа определен в размере $200 млн. Дедлайн для приема заявок 28.04.2022. Основанием для данного предложения банк обозначил вопросы управления ликвидностью.
Котировки данных облигаций на международном рынке в данный момент варьируются в пределах от 60% до 100% от номинала, а последняя сделка по ним была осуществлена по цене 90% от номинала.
Общий объем долговых ценных бумаг банка на начало 2022 г. составлял $2 млрд, из которых 609 млн номинировано в долларах США, 338 млн в Евро, оставшаяся часть – в российских рублях и казахстанских тенге. В текущем году помимо рассматриваемого выпуска банку также предстоит погасить облигации, деноминированные в тенге, на сумму, эквивалентную $270 млн.
Мы считаем, что инвесторам следует отказаться от предложения ЕАБР по выкупу указанных бумаг с существенным дисконтом к номинальной стоимости. ЕАБР зарегистрирован в Казахстане со штаб-квартирой в Алматы и не подпадает под санкции. Учитывая короткий срок до погашения, а также финансовое положение банка, мы считаем, что эмитент своевременно и в полном объёме погасит данные облигации в сентябре текущего года.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
