31 марта 2020 г. агентство S&P понизило прогноз по кредитному рейтингу КазТрансОйл со стабильного до негативного, сохранив при этом рейтинг на уровне BВ. Пересмотр прогноза на негативный был обусловлен пересмотром прогноза материнской структуры, НК КазМунайГаз.
Агентство отметило, что КТО не может быть защищен от рисков, связанных с ее принадлежностью к группе КМГ, поэтому агентство не присваивает дочерней компании рейтинг выше уровня материнской структуры.
Агентство также отметило, что видит ограниченные риски для снижения рейтинга собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile — SACP) компании, учитывая, отсутствие финансового долга. По мнению агентства, небольшое увеличение долговой нагрузки не приведет к понижению рейтинга.
Позитивное действие в отношении рейтингов КТО возможно в случае аналогичного рейтингового действия в отношении материнской компании.
Наше мнение:
Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» акции КазТрансОйл, отмечая стратегически важную позицию компании в секторе транспортировки нефти в РК. Кроме того, в условиях текущей неблагоприятной рыночной конъюнктуры стоит отметить, что компания не подвержена колебаниям цен на нефть напрямую, что является благоприятным фактором для ее деятельности.
