Мы рекомендуем «Покупать» еврооблигации НК КМГ с погашением в 2047-2048 гг, которые сейчас торгуются с доходностью более 4% годовых. Рыночные цены на эти еврооблигации упали более чем на 11% с начала года на фоне общего роста рыночных ставок в долларах США, что представляет собой хорошую возможность для покупки этих облигаций по привлекательным ценам.
Финансовое положение НК КМГ сохраняется на устойчивом уровне. Несмотря на снижение в 2020 г. средней цены нефти марки Brent на 34.8% г/г, у компании по итогам года сложился положительный свободный денежный поток. Спрос на нефть постепенно восстанавливается по мере выхода мировой экономики из кризиса. Цена на нефть марки Brent cначала текущего года выросла на 22%, что безусловно окажет позитивное влияние на финансовые показатели компании в 2021 г.
