За последние шесть недель акции КЗТК поднялись на более чем 30%. Однако пресс-релиз комании не оправдал всех ожиданий. Для нас в нем прослеживается недостаток уверенности в необходимости выкупа, поэтому мы ожидаем, что размер выкупа не оправдает последнего роста цены.
Исходя из неполных неаудированных финансовых результатов за 2012 г., компания заработала Т20млрд прибыли, на 17% больше, чем Т17млрд в 2011 г., и на 11% выше озвученного ранее прогноза. Казахтелеком также предоставила прогнозы по капитальным вложениям на следующие три года, которые оказались ниже наших предположений.
В отсутствие деталей возможного выкупа мы не включаем вероятность выкупа в наш базовый сценарий. После пересмотра данных за 2012 г. и прогнозов по капитальным вложениям мы устанавливаем 12-месячную целевую цену для простых и привилегированных акций на уровне Т18,850 и Т14,965, соответственно, и пересматриваем нашу рекомендацию на ‘Держать’ для обоих инструментов.
