По нашей оценке, справедливая стоимость НК КМГ составляет $14.5 млрд или 6.7 трлн тенге, что соответствует $23.75 или 11 058 тенге за одну акцию. Потенциал роста от цены размещения акций в рамках IPO на уровне 8 406 тенге (стоимость компании $11 млрд) составляет 32%. Мы рекомендуем Покупать акции НК КМГ.
НК КМГ является одной из самых прибыльных компаний Казахстана. По итогам 2021 г. чистая прибыль от продолжающейся деятельности составила 844.9 млрд тенге ($2 млрд по среднему курсу за 2021 г.), за 1П2022 г. чистая прибыль достигла 677 млрд тенге ($1.5 млрд). Принимая во внимание ожидаемый рост добычи на Тенгизе в результате завершения крупного инвестиционного проекта и рост дивидендных доходов НК КМГ от Кашагана, мы прогнозируем значительное увеличение доходов и чистой прибыли НК КМГ в ближайшие годы – чистая прибыль будет составлять порядка $3 млрд ежегодно.
