Рост экономики Китая слегка замедлился в третьем квартале на фоне затухания импульса стимулирующих мер правительства, затянувшихся торговых конфликтов и подавленного состояния сектора недвижимости. Домохозяйства продолжают пока откладывать потребление, накапливая сбережения в банковской системе. Инициативы по модернизации промышленности наряду с бурным подъемом high-tech производств пока нивелируются спадом инвестиций в секторе недвижимости. Тем не менее достижение таргета правительства в 5% роста ВВП в текущем году выглядит вполне реалистичным за счет больших бюджетных инвестиций в четвертом квартале и ожидаемого продолжения смягчения денежной политики. Кроме того, бум IPO на биржах Китая подтверждает наличие уверенности у инвесторов в хороших перспективах второй экономики мира. Начало 4кв. 2025 г. на китайских рынках ознаменовалось уходом в безопасные активы из-за геополитики, которая прервала сильное ралли. Главная проблема — высокая оценка акций материкового Китая (CSI 300), который торгуется с P/E значительно выше исторического среднего, на фоне вероятного снижения прогнозов прибыли за 2025 год. Рекомендуется переход от акций роста к защитным секторам на материке, в то время как Гонконг выглядит более привлекательным благодаря низкой оценке и притоку капитала.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
