- На прошлой неделе российский рынок мобильной связи застала врасплох новость о продаже Tele2 банку ВТБ. После ухода шведской телекоммуникационной группы из России, казахстанское подразделение становится вторым крупнейшим по количеству абонентов внутри группы Tele2. Руководство Tele2 уже заявило, что данная сделка позволит компании сконцентрироваться на других рынках, включая Казахстан. Однако мы не видим серъезной угрозы положению Kcell в ближайшей перспективе. Вероятность нового витка резкого снижения цен, по нашему мнению, низка, учитывая уже и без того агрессивную стратегию Tele2 и планы компании выйти на точку безубыточности во второй половине текущего года.
- Если ценовая конкуренция и усилится, то в большей степени между Tele2 и Kaр-Тел (Beeline), учитывая то, что клиентская база Kcell остается наиболее лояльной. Кар-Тел в прошлом месяце отчитался о результатах прошедшего года, который стал для компании не самым удачным. Абонентская база в последнем квартале прошлого года не выросла, а доходы компании начали снижаться.
- Влияние Казахтелеком на рынок мобильной связи остается весьма ограниченным. Несмотря на экслюзивный запуск сети высокоскоростного доступа в интернет по технологии LTE, целевая аудитория для компании ограничена пользователями планшетов и USВ-модемов. Услуги LTE предоставляются без голосовых услуг до тех пор, пока компания не развернет с нуля собственную GSM-сеть.
- Несмотря на то, что после поступательного подъема котировок Kcell потенциал роста цены в значительной степени реализовался, мы считаем, что дивидендная доходность в 7.4% все еще остается фактором спроса на данный инструмент. Относительно стабильное и доминирующее положение компании на рынке не вызывает особого беспокойства, хотя и не представляет перспектив значительного роста. Таким образом, мы оставляем в силе рекомендацию ‘Покупать’ для акций Kcell.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
