Объем производства меди в катодном эквиваленте во 2кв2011 по сравнению с аналогичным периодом 2010 года снизился на 9% до 78,9 тыс.т, несмотря на увеличение добычи руды (+3,7% кв/кв). Падение производства связано с продолжающимся снижением содержания меди в руде на стареющих Жезказганских рудниках и на рудниках Саяак и Абыз в Центральном регионе.
Производство цинка в концентрате составило 39тыс.т (-4,8% кв/кв) при среднем содержании цинка в руде 3,93% (-10,1% кв/кв). Существенное снижение содержания цинка в руде обусловлено ухудшением данного показателя на рудниках Восточного региона. Заметный рост объем производства серебра до 4 436 тыс. унц. (+23,9% кв/кв) объясняется переработкой сырья складированного в начале года, когда на Балхашском заводе драгметаллов велись ремонтные работы. Объем производства золота вырос на 15,2% кв/кв, также благодаря переработке сырья, накопленного в 1кв2011 и росту добычи на руднике Абыз, имеющим высокое содержание золота. Производство попутных драгметаллов включает также руду, добытую на рудниках Мизек и Мукур, которые прежде были частью подразделения Kazakhmys Gold.
Чистая выработка электроэнергии в 1П2011 на Экибастузской ГРЭС-1 увеличилась на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года благодаря росту продаж в Российскую Федерацию (+873 ГВтч) и увеличению внутреннего спроса (+149 ГВтч). Тариф на реализуемую электроэнергию в 1П2011 составил 5,36KZT/кВт-ч. Текущий тариф очень близок к максимально допустимому тарифу 5,60KZT/кВт-ч вследствие высокого внутреннего спроса на электричество.
В рамках программы реструктуризации компании, энерго- и теплогенерирующие станции, ранее являвшихся частью Kazakhmys Copper, были переданы Kazakhmys Power. Тариф реализованный компанией на данных станциях в 1П2011 составил 3,50KZT/кВт-ч, что на 14,6% ниже максимально допустимого тарифа 4,10 KZT/кВт-ч. Максимально допустимый тариф, установленный государством для этих станций, ниже тарифа Экибастуской ГРЭС-1 из-за меньших масштабов программ модернизации станций.
На основе данных о производстве в январе-июле мы верим, что компания выполнит свой план на 2011 год и произведет 300 тыс.т меди в катодном эквиваленте, 150 тыс.т цинка в концентрате, 12 000 тыс.унц. серебра и 150 тыс.унц. золота. Мы положительно оцениваем решение компании консолидировать все свои энергетические мощности в подразделении Kazakhmys Power. Мы считаем, что данное решение позволит улучшить эффективность производства.
Прогноз финансовых показателей 1П2011. По нашим расчетам выручка компании за 1П2011 составит $2277млн, EBITDA-$960млн (включая доход от ENRC - $199млн), чистый доход-$688млн и EPS - $1,29. Публикация финансовых результатов компании за 1П2011 ожидается 26 августа.
