Выручка KEGOC в 1П2022 г. выросла на 18% г/г до 102.8 млрд тенге. Себестоимость выросла на 60% г/г до 78.5 млрд тенге в основном в связи с ростом расходов по амортизации основных средств. В связи с тем, что расходы росли более быстрыми темпами в сравнении с выручкой, чистая прибыль снизилась на 52% г/г до 13.8 млрд тенге. При этом показатель EBITDA вырос на 3% г/г до 52.9 млрд тенге. Мы ожидаем, что размер дивидендов за 1П2022 г. будет определен после вынесения судебного решения по тарифам на 2022 г. При этом дивиденды составят порядка 70%-80% от чистой прибыли за 1П2022 г. Учитывая ослабление казахстанского тенге и повышение стоимости финансирования в РК, мы повысили прогнозные показатели CAPEX и WACC в нашей модели. В результате мы скорректировали 12М ЦЦ с 1260 тенге/акция до 1224 тенге/акция и сохраняем рекомендацию Продавать акции KEGOC.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
