В течение 9М2022 г. выручка Кселл увеличилась на 17% г/г до 164.4 млрд тенге, тогда как себестоимость выросла только на 13% г/г, составив 103.6 млрд тенге. Общие и административные расходы увеличились на 3% до 10.9 млрд тенге. В результате, операционная прибыль возросла на 26% г/г до 46.4 млрд тенге, а чистая прибыль увеличилась на 30% г/г до 32.5 млрд тенге. Размер чистого долга компании снизился на 47.4% с начала года и составил 15.1 млрд тенге. Такое снижение долга положительно сказалось на нашей оценке, однако, несмотря на положительные финансовые результаты, в нашей оценке мы учли возросшую стоимость заимствования в Казахстане. По причине роста процентных ставок, средневзвешенная доходность возросла с 16.45% до 17.61%. В результате мы снизили нашу 12М ЦЦ с 1503 тенге/акция до 1409 тенге/акция и изменили нашу рекомендацию с Продавать на Держать акции Kcell.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
