По результатам 1кв2022 г. выручка компании снизилась на 4%, при этом себестоимость увеличилась на 20%, в основном за счет увеличения расходов на оплату труда на 34% г/г. В результате, чистая прибыль компании в 1кв2022 г. снизилась на 39% г/г. Кроме того, в 1кв2022 г. компания снизила транспортировку нефти на экспорт по трубопроводу «Атырау-Самара» на 31% г/г, частично компенсировав это увеличением транспортировки на внутренний рынок и по нефтепроводу «Кумколь-Атасу». Введение ЕС эмбарго на российскую нефть может привести к увеличению дисконта на нефть марки Urals и к дальнейшему сокращению объемов транспортировки нефти по направлению Атырау-Самара. Однако, несмотря на весь негативный фон вокруг компании, мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы КазТрансОйл, особенно в среднесрочном и долгосрочном горизонте. Мы считаем, что краткосрочные риски в значительной степени уже реализовались и отражены в текущей стоимости акций, которая снизилась на 38% с начала года. Поэтому, несмотря на то что мы понизили 12М ЦЦ с 892 тг/акцию до 804 тг/акцию, мы повышаем нашу рекомендацию с Держать до Покупать.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
