12 апреля стало известно о том, что один из основных акционеров планирует безвозмездно передать в пользу государства 28.8% акций Казахтелекома. В результате передачи данного пакета государство станет владельцем 80.8% акций компании. При этом ранее госорганы заявляли о необходимости демонополизации Казахтелекома, в том числе путем продажи одного из его мобильных операторов (Kcell или Мобайл Телеком-Сервис). Планы госорганов по реструктуризации деятельности Казахтелекома вносят значительную неопределенность в отношении дальнейших перспектив компании.
Вместе с тем, по итогам 2021 г. Казахтелеком продемонстрировал сильные финансовые результаты, увеличив выручку и чистую прибыль на 13% и 49% г/г соответственно. Казахтелеком планирует выплатить за 2021 г. дивиденды в размере 3 590.4 тенге/акцию, что более чем в 2 раза превышает дивиденды за предыдущий год и в целом соответствует нашим прогнозам. Однако, несмотря на положительные финансовые результаты, мы понизили нашу оценку акций компании в связи с ожиданиями по росту расходов и капитальных затрат, также при расчете средневзвешенной стоимости капитала было учтено повышение ставок на казахстанском рынке и отражена возросшая неопределенность. Мы сохраняем нашу рекомендацию Держать акции Казахтелеком с понижением 12М ЦЦ с 36 384 до 32 734 тенге/акцию.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
