Выручка за отчетный период увеличилась на 38% г/г и составила 121.8млрд тенге, чистая прибыль выросла более чем в 2 раза до 21.2млрд тенге. Валовая прибыль составила 43.5млрд тенге, что больше на 83% г/г. Мы сохраняем рекомендацию Покупать акции Казахтелеком.
По итогам 1кв2020 г. компания показала увеличение выручки на 38% г/г до 121.8млрд тенге. Основной эффект происходит за счет роста услуг проводной и беспроводной телефонной связи на 31.2млрд тенге до 54.3млрд тенге благодаря включению результатов Kcell. Отмечаем также пятикратное увеличение выручки за передачу в аренду каналов связи до 3.9млрд тенге.
Операционная прибыль увеличилась на 16.1млрд тенге, тем самым удвоив показатель за 1кв2019 г., и составила 30.8млрд тенге.
Себестоимость реализации выросла на 21% г/г до 78.4млрд тенге. Расходы по износу и амортизации составили 25.5млрд тенге, что больше на 28% аналогичного показателя за 1кв2019 г. Стоимость реализации вспомогательной продукции, такой как мобильные устройства, сим-карты и стартовые пакеты увеличилась на 76% г/г и составила 5.1млрд тенге.
У компании по итогам отчетного периода имеются договорные обязательства в размере 38.3млрд тенге, связанные с покупкой телекоммуникационного оборудования, а также строительством телекоммуникационной сети.
Напоминаем, что агенство Fitch Ratings недавно повысило кредитный рейтинг компании до «BBB-» с «BB+», прогноз «Стабильный». Повышение отражает ее сильные финансовые показатели, стабилизацию левереджа и улучшение позиции ликвидности.
Наше мнение:
Доминирующая рыночная позиция компании в сегментах фиксированной и мобильной связи, а также трансформация в поставщика широкого спектра услуг в области широкополосного интернета и платного телевидения повышает инвестиционную привлекательность Казахтелекома. Финансовые результаты за 1кв2020 г. демонстрируют удвоение чистой прибыли, равно как увеличение выручки на 38% г/г. В соответствии с нашим прогнозом увеличения доходов мы ожидаем, что компания достигнет наших целевых уровней по прибыли. Мы сохраняем рекомендацию Покупать акции Казахтелеком.
