FI Weekly: 29 декабря - 02 января. Тонкий баланс ФРС и крупнейшая M&A сделка мира «руками армии США» - Департамент торговых идей

«Минутки» сомнения: вскрылась предельная неуверенность большинства: «несколько» (few) голосующих поддержали снижение лишь формально, назвав выбор «тонко сбалансированным» и признав, что могли бы проголосовать за паузу. Впервые введен термин «хрупкость» (fragility) рынка труда из-за риска нелинейного скачка безработицы при текущем низком найме. Это фактически превращает весеннюю паузу в базовый сценарий, так как «некоторые» участники уже сейчас лоббируют сохранение ставки неизменной «в течение некоторого времени»;
Мебельный разворот Трампа: на прошлой неделе была введена годовая отсрочка тарифов (до 30–50%) на мебель и интерьер. Первый сигнал того, что идеология протекционизма уперлась в потолок стагфляции? Решение, вероятно, продиктовано значительным весом категории в корзине CPI: на фоне сжимающегося потребления резкое удорожание импорта стало бы критическим ударом. Данный тезис совпадает с «Минутками» о растущей чувствительности населения к ценам;
Венесуэльский мираж и американский «пол»: 3 января 2026 года США провели военную операцию «Absolute Resolve» («Решительная воля»). В ходе рейда в Каракасе был захвачен и вывезен в США Николас Мадуро вместе со своей супругой. На текущий момент, рынок скептически оценивает перспективу «залива» экономики дешевой нефтью: форвардная кривая практически без изменений. По оценкам JP Morgan, восстановление добычи в Венесуэле до 1.4 млн б/с займет минимум 2 года из-за деградации мощностей. Дополнительно присутствуют политические риски и «юридические мины» (угроза ареста танкеров за долги PDVSA). Для долгового рынка критически важен защищенный «пол» цен: при достижении себестоимости добычи в США ($50–60) предложение будет автоматически сокращаться, ограничивая потенциал дальнейшего падения инфляционных ожиданий через энергетический канал;
UST завершают 2025 год ростом доходностей и продолжают bear steepening во время первой торговой сессии 2026-го.