FI Weekly: 26 февраля - 03 марта

Казахстан

Облигации Министерства финансов РК 

По итогам прошедшей недели Министерство финансов РК разместило три выпуска облигации на сумму Т102.6 млрд. Двумя неделями ранее объем размещения составил Т101.6 млрд. Доходность ГЦБ в рамках размещений Минфина РК сложилась в диапазоне от 11.90% до 12.15%. Объем удовлетворенных заявок от спроса варьировался от 65% до 98%.

Еврооблигации Министерства финансов РК 

Доходность казначейских облигаций резко снизилась в пятницу, в результате чего доходность 2-летних облигаций упала на 13 б.п. за неделю. Наиболее ожидаемый релиз данных (PCE и PCE Core) на этой неделе в основном совпал с консенсусом, но подчеркнул повышенную неопределенность в отношении направления политики в ближайшей перспективе. Дефлятор потребительских расходов (PCE) в годовом выражении сложился на уровне 2.4% г/г (ранее 2.6% г/г), что совпало с ожиданиями аналитиков (2.4% г/г). Базовая версия дефлятора потребительских расходов (Core PCE), на который ориентируется в своей политике ФРС США, по итогам января сложился на уровне 0.4% м/м (ранее 0.1% м/м), что совпало с ожиданиями рынка и стало самым высоким месячным темпом с января 2023 года. В годовом выражении показатель сложился на уровне 2.8% г/г (2.9% г/г), что также сложилось на уровне ожиданий аналитиков. На этом фоне доходность 2-летних казначейских облигаций снизилась (13 б.п.) до 4.54%, а 10-летних уменьшилась на 7 б.п. и составила 4.19%. 

На этой неделе ожидается публикация данных по уровню безработицы в США (в пятницу) за февраль и выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла (в среду и четверг) перед Конгрессом. На данный момент рынком ожидается замедление роста числа рабочих в несельскохозяйственном секторе до 190 тыс и сохранение уровня безработицы на текущем уровне (3.7%). Что в свою очередь уменьшит опасения рынка относительно ускорения роста рынка труда и поддержит снижение доходности. Ожидается, что Джером Пауэлл не сильно изменит свое мнение о снижении ставки, сославшись на необходимость более четких признаков замедления инфляции перед принятием решения о снижении.

Национальный банк РК

Недельное сальдо нетто-заимствования Минфина и Национального банка Казахстана на рынке ГЦБ составило плюс 55 083.1 млн тенге. Сальдо нетто заимствования Минфина РК на внутреннем рынке составило плюс 55 083.1 млн тенге. Что касается сальдо нетто-заимствования Нацбанка Казахстана, то в течение указанного периода размещений и погашения нот не осуществлялось.

Размещения корпоративных эмитентов 

АО «Казахстанский фонд устойчивости» привлекло на KASE Т27.4 млрд, разместив один выпуск 1-летних облигаций с доходностью к погашению 12.58% годовых, при этом спрос к предложению составил 151.8%. В общем объеме активных заявок на долю банков пришлось 64.5%.