США и мир
- Пересмотр ВВП в сторону повышения. Вторая оценка ВВП за 2-й квартал была пересмотрена вверх до +3.3% в годовом исчислении (с +3.0%), в основном за счет более сильных, чем сообщалось ранее, потребительских расходов и инвестиций.
- Инфляция PCE остается «липкой». Базовая версия дефлятора потребительских расходов (core PCE), в июле выросла на 0.3% м/м и 2.9% г/г, подтверждая, что ценовое давление остается устойчивым и превышает целевой уровень. В свою очередь, общий показатель вырос на 0.2% м/м и 2.6% г/г.
- Расходы растут быстрее доходов. Личные расходы в июле выросли на 0.5%, а личные доходы — на 0.4%, демонстрируя устойчивость американского потребителя, несмотря на другие признаки замедления экономики.
- С экономикой США в III квартале все отлично. Прогноз модели ФРБ Атланты GDPNow за 3 квартал 2025 года был повышен с 2.2% до 3.5%, в основном благодаря улучшению прогнозов по потребительским расходам, частным инвестициям и значительному увеличению ожидаемого вклада чистого экспорта.
- Уоллер примеряет «голубиное крыло» председателя. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер выступил с речью, в которой открыто призвал к снижению ставки в сентябре, утверждая, что рынок труда гораздо слабее, чем показывают официальные цифры и вновь подчеркнул свою приверженность «Команде транзиторной инфляции» («Team Transitory»).
- Тарифные войны: новая серия старого сериала. Администрация США с 27 августа официально ввела 50% пошлину на большинство индийских товаров. Также произошла внезапная отмена тарифного исключения «de minimis» для посылок стоимостью до 800 долларов.
- Ралли на рынке UST продолжается. Рынок балансирует между угрозой независимости ФРС и устойчивыми макроиндикаторами.
Казахстан
- Министерство финансов Казахстана на прошлой неделе разместило 3 выпуска облигаций на общую сумму 164.0 млрд тенге;
- Ставка 1-дневного РЕПО за последнюю неделю выросла на 16 бп и закрылась на уровне 15.66% годовых;
- 2 сентября Министерство финансов планирует разместить 4 выпуска облигаций на общую сумму в 140 млрд тенге;
- АО "Банк Развития Казахстана" успешно разместило еврооблигации в юанях впервые в Центральной Азии
