Казахстан
Облигации Министерства финансов РК. На прошлой неделе Минфин РК разместил сразу 6 выпусков облигаций на общую сумму Т55.1 млрд (Т45.8 млрд на предыдущей неделе). Несмотря на умеренный спрос, доходности по облигациям на первичном рынке продолжили снижение, опустившись на 2-15 б.п. по бумагам со сроком обращения менее 2.5 лет и на 27-40 – по более длинным. На прошедшей неделе Минфин погасил облигации на сумму Т15 млрд.
Общий объем размещений Минфина в феврале составил Т238 млрд, (Т274 млрд в январе), в то время как планировалось привлечь только Т165 млрд. План привлечений Минфина на март составляет Т180 млрд.
Мы отмечаем, что, начиная с ноября 2020 года ЕНПФ перестал наращивать портфель ГЦБ МФ. Объем его инвестиций с тех пор находится на отметке 4.9 трлн тенге (по состоянию на 1 февраля 2021 г.). Вместо этого ЕНПФ увеличил объем депозитов в НБК с нуля до 489 млрд тенге. За тот же период внутренний долг правительства вырос на 415 млрд тенге с 9.34 трлн до 9.75 трлн тенге. При отсутствии ЕНПФ на рынке ГЦБ МФ, он был распределен среди других инвесторов, в том числе банков и нерезидентов.
Ноты Национального банка. На прошлой неделе Нацбанк разместил один выпуск 28-дн. нот объемом Т489 млрд с доходностью 8.9899% (9.0096% 15 февраля). Доходность опустилась ниже 9% впервые с 1П2019 года. Спрос практически соответствовал предложению. На прошлой неделе Нацбанк погасил 28-дн. ноты на общую сумму Т387 млрд.
Объем держания нерезидентами нот Нацбанка на 19.02.21 г. составил 520 млрд тенге, с начала года увеличившись на 49%. Доля нерезидентов составила 14% от общего объема нот в обращении (11.5% на начало года).
Инструменты корпоративных эмитентов. 24 февраля АО "Казахстанская Жилищная Компания" привлекла на KASE Т14.3 млрд, разместив 5-летние облигации с доходностью к погашению на уровне 11%. Спрос составил 49% от объявленного объема предложения.
Региональный рынок
23 февраля ЦБ РФ разместил КОБР-42 (купонные облигации Банка России, размещение которых осуществляется среди российских кредитных организаций) в объеме 2.4 млрд рублей с датой обратного выкупа 12 мая 2021 г. и со средневзвешенной доходностью 4.24% годовых. Предыдущий выпуск КОБР-42 объемом 38.7 млрд рублей состоялся на прошлой неделе со средневзвешенной доходностью 4.25% годовых. Аукционы ЦБ по размещению КОБР-40 и КОБР-41, также проводившиеся на прошлой неделе, признаны несостоявшимися. Снижение объемов размещения и несостоявшиеся аукционы могут свидетельствовать о снижении спроса финансовых организаций на короткие инструменты ЦБ РФ по предлагаемым ставкам.
Минфин Азербайджана 23 февраля выпустил среднесрочные облигации на сумму 20 млн манатов ($11.8 млн), с сроком обращения 78 дней и со средневзвешенной доходностью 8.47% годовых. 27 января 2021 г. состоялось размещение облигаций со сходным объемом, сроком погашения и средневзвешенной доходностью 8.33% годовых.
23 февраля Минфин Грузии выпустил 5-летние эталонные облигации объемом 35 млн манатов ($10.5 млн) со средневзвешенной доходностью 8.02% годовых. Доходность предыдущего выпуска эталонных облигаций со сходным сроком погашения составила 8.11%.
