- ФРС уходит в глухую оборону: мы полностью единодушны на текущий момент с рынком – на январском заседании ставка останется на текущем уровне. Основное внимание будет приковано к заявлению после заседания. Пауэлл, вероятно, вновь использует формулу «политика находится в хорошей точке», игнорируя внешнее давление, но сохраняя пространство для снижения ставки ближе к лету;
- Экономика игнорирует гравитацию: Пересмотр ВВП США за III квартал 2025 года вверх до 4,4% кв/кв SAAR (против 4,3% в первоначальной оценке) формально усиливает нарратив о «перегретой экономике». Однако «под капотом» картина выглядит куда менее комфортной: рост оказался «качественнее» по структуре, но всё более «бумажным» по источникам финансирования;
- «Сжигание мебели», чтобы согреть дом: Свежий отчет BEA вскрыл механику текущего роста: расходы американцев (+0,5%) продолжают обгонять доходы (+0,3%). Поддержка текущих темпов расходов заставляет домохозяйствам снижать норму сбережений до 3,5% (падение с 4,0% еще в сентябре) и указывает на всё более хрупкую финансовую базу роста;
- Геополитика и Япония раскачали UST: неделя высокой волатильности без изменения финальных уровней;
- Новые вершины: распродажи государственных облигаций Японии на фоне фискальной повестки и политической неопределённости.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
