- Замедление темпов роста экономики (ВВП): ВВП США за четвертый квартал был пересмотрен в сторону понижения до 0,5% г/г (SAAR) с первоначальных 0,7%. Снижение объясняется сокращением капитальных затрат компаний. С учетом этого пересмотра, годовой темп роста экономики США за 2025 год составил около 2,1%.
- Энергетический шок при стабильном «ядре» (CPI): Индекс потребительских цен (CPI) в марте вырос после увеличения издержек со стороны предложения, связанных с энергоносителями. Если широкий индекс вырос на 0,9% м/м и на 3,3% г/г, то базовая версия показателя (core CPI) сложилась на уровне 0,2% м/м и 2,6% г/г. Резкий скачок общего месячного показателя был почти на три четверти продиктован рекордным ростом цен на топливо (+21,2%), что при стабильных темпах роста базовой версии указывает пока лишь на локальный шок предложения, который все еще не успел просочиться широким фронтом в экономику (за исключением роста тарифов на авиабилеты).
- Рост расходов на фоне стагнации доходов (PCE): Дефлятор потребительских расходов вырос в феврале на 0,4% м/м и на 2,8% г/г, а его базовая версия прибавила 0,4% м/м и 3,0% г/г – все значения полностью совпали с консенсус-прогнозами аналитиков. При этом динамика компонентов указывает на продолжающееся смягчение инфляции в секторе услуг: инфляция услуг замедлилась до 3,3% г/г, что является минимальным уровнем за последние пять лет, во многом за счёт снижения инфляции в жилищном сегменте до 3,1% г/г. Из интересного для себя мы отмечаем, что личные расходы выросли больше чем составил рост доходов населения или 0,5% м/м и 0,1% м/м соответственно, что может сигнализировать о постепенном ослаблении поддерживающих факторов потребления.
- Резкое падение настроений из-за инфляционных опасений (Consumer Sentiment): Индекс потребительских настроений за апрель снизился с 53,3 до 47,6 из-за резкого скачка инфляционных ожиданий. Главным фактором выступил двузначный процентный рост цен на энергоносители. Ожидания по инфляции на один год вперед выросли до 4,8% (с 3,8%), а долгосрочные ожидания поднялись до 3,4%.
- Замедление темпов экспансии в услугах (ISM Services PMI): Мартовский индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services PMI) составил 54,0, снизившись по сравнению с февральским показателем 56,1. Это указывает на потерю импульса к росту, хотя сектор находится в зоне расширения уже 21-й месяц подряд. Снижение совокупного индекса до 54,0 отражает замедление общего фона деловой активности, при этом рост субиндекса новых заказов до 60,6 указывает на сохраняющийся спрос. Одновременно ухудшилась ситуация на рынке труда – субиндекс занятости опустился в зону сокращения (45,2), а ценовое давление резко усилилось (70,7, что является максимумом с 2022 года).
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
