Денежный рынок
Тенге к долл. США на минувшей неделе обесценивался в общем на 0,25KZT/USD до 187,05KZT/USD. За неделю среднедневной объем торгов долларом США на KASE составил $258,2млн против $118,7млн на предыдущей неделе. По нашим оценкам, за прошлую неделю крупные операции против тренда увеличились к предыдущей неделе практически в 3 раза до $1,1 млрд.
Ставки репо на прошлой неделе повышались, так однодневная ставка TONIA выросла с 1,36% в понедельник до 4,84% в пятницу, недельная TWINA увеличилась с 3,53% до 5,77% Соответственно. Объем торгов несколько вырос; скользящая 5-дневная средняя по объемам торгов в пятницу составила Т31,5 млрд, увеличившись на 4.3% за неделю.
На рынке валютных свопов, ставка по однодневному свопу также увеличилась с 1,95% на начало недели до 9,11% в пятницу. Объем торгов валютными свопами продемонстрировал рост. Скользящая 5-дневная средняя по объему торгов увеличилась с $479,9 млн до $698,5 млн.
В целом, отметим, что на денежном рынке наблюдаем повышение ставок и увеличение объемов торгов с аномально низких уровней в июне и начале июля.
Казахстан разместил $4млрд еврооблигаций
На прошлой неделе Казахстан привлек $4млрд путем размещения $2,5млрд 10-летних и $1,5млрд 30- летних еврооблигаций по доходности в 5,26% (со спрэдом в 285бп к UST) и 6,57% (335бп), соответственно. Инвесторы проявили высокий интерес к суверенным еврооблигациям с общей книгой заявок, превысившей $10млрд, согласно данным МинФин. В последний раз Казахстан размещал еврооблигации в октябре 2014 года на $2,5млрд в два транша 10Л и 30Л по доходности 4,07% и 5,11%. Рейтинг выпусков соответствует рейтингу эмитента на уровне Baa2 (стабильный)от Moody's и BBB+ (стабильный) от Fitch.
По нашему мнению, в преддверии ожидаемого повышения ставок ФРС в сентябре 2015 года МинФин своевременно воспользовался благоприятной средой низких ставок для финансирования дефицита бюджета, который по прогнозам МНЭ ожидается на уровне 3,0% от ВВП в 2015 году.
Доходности спроса новых еврооблигаций снизились до 5,05% (10Л) и 6,40% (30Л) после размещения, приближаясь к уровню доходности старых еврооблигаций в 4,70% и 6,08%.
