Денежный и валютный рынки
На прошлой неделе средневзвешенный курс укрепился на 1,1 тенге до 363,72 KZT/USD на фоне волатильности цен на нефть.
За неделю суммарный объем биржевых операций по валютной паре KZT/USD снизился со $112,5 млн в первый день недели до $81,8 млн (-27,3%) в последний день недели. В пятницу объем торгов на утренней сессии достиг минимального значения с 2008 года ($4млн).
На прошлой неделе стало известно о сокращении участия Национального банка в торгах на валютном рынке. Так, согласно выступлению регулятора 3 февраля 2016 года, в январе интервенции НБРК в виде продажи валюты составили $57,7млн (2,48% от общего объема торгов). Для сравнения, согласно данным НБРК, его интервенции в декабре 2015 года составили приблизительно $851 млн, а с июля 2014 года по июнь 2015 года среднемесячная доля участия на валютном рынке составила 33,2% от общего объема торгов.
2 февраля, во вторник, Национальный банк возобновил операции постоянного доступа на денежном рынке по ставкам 17% +/-2пп. После установления базовой ставки, средневзвешенные ставки на денежном рынке снизились, консолидируясь к базовой ставке. Так, средневзвешенная ставка по 1-дн. репо в пятницу составила 18,64%, а ставка по свопам - 18,38%. Доля свопов на денежном рынке составила 64,5% в пятницу, увеличившись на 6,1пп. с начала недели.
Стоит отметить, что после установления базовой ставки 17% +/- 2пп доля торгов по 1-дн. репо из общего объема торгов по репо снизилась с 95,8% до 86,9% в первый день. В пятницу этот показатель составил 80,3%, снизившись на 3,8пп в сравнении с предыдущим днем.
Мы считаем, что увеличение доли торгов по более долгосрочным репо вызвано установлением официальной базовой ставки и, как следствие, повышением уверенности участников денежного рынка.
В целом, по итогам прошлой недели можно сделать вывод о стабилизации курса национальной валюты на фундаментально обоснованном уровне.
Долговой рынок
2 февраля 2016 года агентство Standard & Poor's подтвердило кредитные рейтинги Нурбанка на уровне B и пересмотрело прогноз со стабильного на негативный. Изменение прогноза отражает ожидания ухудшения капитализации банка на фоне слабой операционной среды и, как следствие, давления на характеристики кредитоспособности в последующие 12 месяцев. S&P полагает, что ввиду низкой способности банка генерировать прибыль и роста активов, взвешенных на риск, Нурбанк не сможет сформировать достаточную базу капитала в 2016 году в случае отсутствия вливаний капитала.
2 февраля 2016 года Народный Банк Казахстана сообщил о регистрации второго выпуска облигаций в пределах четвертой облигационной программы в объеме 130 млрд тенге (25,7% от балансового капитала по состоянию на сентябрь 2015 года).
3 февраля 2016 года агентство Fitch подтвердило рейтинги Альянс Полис на уровне B с негативным прогнозом и отозвало рейтинги компании по коммерческим причинам. Негативный прогноз отражает ожидания Fitch по поводу того, что передача основной части портфеля Альянс Полис страховой компании меньшего размера Standard может сопровождаться операционными трудностями и привести к ослаблению финансовых показателей Альянс Полис, так как для передачи каждого полиса в Standard компании потребуется получить письменное согласие от каждого держателя полиса.
5 февраля 2016 года Қазақстан Темир Жолы сообщило о регистрации выпуска первой облигационной программы в объеме 200 млрд тенге (16,5% от балансового капитала по состоянию на сентябрь 2015 года).
