Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ облигации, деноминированные в долларах США, ввиду низкой доходности за период владения активом (3,6%) в случае покупки облигаций по цене 103,73 от номинала, а также рекомендуем ДЕРЖАТЬ облигации, деноминированные в тенге, ввиду их низкой ликвидности.
Мы отмечаем существенное снижение консолидированной прибыли в 1кв2016г. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, значительный рост процентных расходов, снижение процентных доходов, а также слабую динамику кредитования в начале года. Тем не менее, доходы от комиссий поддерживают прибыльность банка, несмотря на слабую операционную среду.
