Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ старшие необеспеченные еврооблигации, погашаемые в 2016 году, субординированные еврооблигации, погашаемые в 2016 году, старшие необеспеченные еврооблигации, погашаемые в 2017 году, ПРОДАВАТЬ субординированные еврооблигации, погашаемые в 2017 году, старшие необеспеченные еврооблигации, погашаемые в 2018 году, старшие необеспеченные еврооблигации, погашаемые в 2022 году, а также бессрочные субординированные еврооблигации.
Решение сохранить рекомендацию обусловлено слабыми финансовыми показателями за 2015 год. В частности, наша рекомендация обусловлена значительными убытками в 2015 году, существенной концентрацией кредитного портфеля, неопределенностью, касательно способности БТА генерировать прибыль, достаточную для обслуживания займа перед ККБ, высокой долей валютных займов в портфеле и снижением рейтингов до уровней CCC и ССС+ от двух рейтинговых агентств с начала года.
