Halyk Business Index (HBI) за январь-июль 2026 года

Halyk Business Index (HBI), подготовленный Центром аналитики и экономического моделирования АО «Народный Банк Казахстана» совместно с Halyk Finance, является сводным индикатором деловой активности в Казахстане, формируемым на основе обезличенных агрегированных транзакций корпоративных клиентов АО «Народный Банк Казахстана». Индекс рассчитывается на основе транзакций более 10 000 крупных, средних и малых компаний во всех регионах страны. 

Индекс учитывает изменение объема транзакций по трем компонентам: выручке, операционным расходам и фонду оплаты труда (ФОТ). Каждый компонент имеет вес в общей оценке деловой активности. Значение индекса выше 100 соответствует положительной динамике, тогда как значение ниже 100 отражает замедление или снижение деловой активности. Расчет индекса основан на относительных изменениях показателей по отношению к соответствующему периоду прошлого года в действующих ценах.

HBI за январь-июль 2026 года составил 103,4, что указывает на расширение деловой активности. При этом все три компонента находились выше нейтрального уровня. Индекс достиг наиболее высокого значения с начала 2026 года и увеличился на 0,6 п.п. по сравнению с показателем за январь–июнь 2026 года. Наиболее выраженное повышение активности демонстрировали электроснабжение, сельское хозяйство, обрабатывающая промышленность и транспорт.

HBI по итогам семи месяцев 2026 года составил 103,4. Значение индекса находилось выше нейтрального уровня (100) на протяжении последних шести месяцев текущего года (Рис. 1).

Рис. 1. Динамика HBI, 2026 год 

Источник: здесь и далее Halyk Macro

В структуре HBI за январь-июль 2026 года наиболее высокое значение продемонстрировал компонент фонда оплаты труда, который составил 112,7, снизившись по сравнению с показателем за шесть месяцев (113,1).

Рис. 2. Структура HBI
 Примечание: горизонтальная линия обозначает нейтральный уровень

Значение компонента операционных расходов составило 103,7, компонента выручки — 102,4. Показатель выручки, составлявший 99,6 в январе–мае, сохраняется выше нейтрального уровня (Рис. 2).

В разрезе размерности бизнеса основной вклад в активность обеспечили малый и крупный бизнес: 104,8 и 107,5 соответственно. Показатель среднего бизнеса составил 90,2 и оставался ниже нейтрального уровня (Рис. 3).

Рис. 3. HBI по размерности бизнеса

Примечание: горизонтальная линия обозначает нейтральный уровень

Отраслевая структура HBI в январе-июле 2026 года указывает на преобладание положительной динамики: значение выше 100 зафиксировано в 10 из 16 отраслей (Рис. 4). Значения ниже или вблизи нейтрального уровня отмечены в сферах искусства, развлечений и отдыха (65,1), горнодобывающей промышленности (90,8), торговли (97,5), операций с недвижимостью (97,6), водоснабжения (97,7) и прочих услугах (59,0). Наиболее высокие значения зафиксированы в электроснабжении (123,3), сельском хозяйстве (114,8), обрабатывающей промышленности (113,5), транспорте и складировании (111,6), а также в профессиональной, научной и технической деятельности (110,8).

Рис. 4. HBI по отраслям экономики за 7М2026
Примечание: ПНТД - профессиональная научная и техническая деятельность

В региональном разрезе HBI выше нейтрального уровня зафиксированы в 11 регионах, где деловая активность в малом и среднем бизнесе (МСБ) демонстрирует положительную динамику. Значения индекса ниже нейтрального уровня наблюдались в шести областях (Рис. 5).

Рис. 5. HBI по регионам за 7М2026

Источник: Halyk Macro
Примечание: индекс HBI по регионам рассчитан только по субъектам МСБ в целях исключения выбросов, связанных с деятельностью отдельных крупных компаний

Таким образом, за семь месяцев 2026 года HBI находился выше нейтрального уровня, отражая расширение деловой активности. По сравнению с показателем января-июня индекс увеличился на 0,6 п.п. В структуре индекса положительная динамика сохраняется по всем трем основным компонентам (по сравнению с первым полугодием 2026 года). 

В разрезе масштаба бизнеса расширение активности наблюдается в крупном и малом бизнесе, в то время как средний бизнес демонстрирует показатель ниже нейтрального уровня. Отраслевая и региональная структура характеризовалась неоднородной динамикой деловой активности: наиболее высокие значения наблюдаются в отдельных производственных и инфраструктурных отраслях, а также в ряде регионов с индексом выше среднереспубликанского уровня.

Более подробная информация о Halyk Business Index доступна на сайте https://halykmacro.kz/

При использовании материала из данной публикации ссылка на первоисточник обязательна.