Индекс цен предприятий-производителей вырос в августе на 1,4% за месяц, на 15,8% за год, благодаря росту контрактных цен на минеральные ресурсы и металлы. Оптовые цены на муку и крупы также продолжили расти, несмотря на усилия правительства стабилизировать цены на внутреннем рынке зерна. Мукомолы подняли отпускные цены на муку на 7,8% в августе, после 11% повышения в июле.
С учетом сезонной коррекции и в годовом выражении (скг), в августе продолжился дисинфляционный тренд, который начался в феврале 2010 года после январского скачка цен на коммунальные услуги. Инфляция замедлилась до 1,7% скг за август после 4,5% скг за июль.
Замедление инфляции, по нашему мнению, связано не только с подавленностью банковского кредитования, но и с целенаправленной политикой правительства по сдерживанию роста тарифов на коммунальные услуги. В августе Агентство по регулированию естественных монополий отклонило большинство заявок производителей на увеличение тарифов на электро- и теплоэнергию, и даже заставило некоторых производителей снизить цены. В результате, цены на коммунальные услуги в августе снизились на 5% скг за месяц, причем, больше всего были снижены тарифы на электричество.
Наибольший рост цен среди продуктов питания показали фрукты, мясо, молоко, напитки и табачные изделия. Как мы и ожидали, началась инфляция цен на муку и крупы после дефляции, наблюдавшейся почти год. Цены на рис, яйца, подсолнечное масло и сахар продолжали снижаться. Падение цен на бензин, с учетом сезонной корректировки, было одной из основных причин низкой инфляции цен на непродовольственные товары.
Наше мнение
Мы ожидаем, что в сентябре потребительская инфляция ускорится до 0,3-0,4% за месяц (2-3% скг). Замедление продовольственной инфляции маловероятно вследствие усиливающегося давления со стороны цен на муку. Инфляция цен на услуги вероятней всего останется на низком уровне, тогда как цены на непродовольственные товары вырастут на 3-5% скг за месяц. Ожидается, что индекс цен предприятий-производителей на конец сентября поднимется на 2,5% за месяц (14% за год) вслед за дальнейшим ростом цен на нефть, металлы и муку.
В связи с замедлением инфляции, мы снижаем наш прогноз годовой инфляции потребительских цен на конец 2010 года до 8,0-8,5%.
