В I квартале 2025 года экспорт товаров снизился на 13,4% г/г, а импорт незначительно увеличился — на 0,3% г/г. Неожиданно сократился экспорт нефти, несмотря на увеличение объемов добычи. Такая разнонаправленная динамика вызывает вопросы, поскольку официальные разъяснения по этому расхождению в публичном поле отсутствуют. Снижение экспорта железных руд проиcходит на фоне излишнего предложения на мировых рынках. Рост экспорта отдельных категорий полуфабрикатов и сельскохозяйственной продукции пока не способен компенсировать общее снижение. При стабильном импорте это привело к сокращению профицита внешнеторгового баланса.
Общая картина
БНС опубликовало данные о внешней торговле Казахстана за I квартал 2025 года. По их итогам экспорт товаров снизился на 13,4% г/г — с $18,5 млрд до $16,3 млрд. Согласно нашей классификации , экспорт сырьевых товаров сократился на 14,4% (с $15,0 млрд до $12,8 млрд), промежуточной продукции — на 6,7% (с $1,7 млрд до $1,6 млрд), тогда как экспорт готовой продукции вырос на 4,2% — с $1,7 млрд до $1,8 млрд.
Сокращение нефтяного экспорта на фоне роста производства
Поставки нефти сократились как в стоимостном выражении (–21,2% г/г), так и по физическим объемам (–14,0% г/г), несмотря на рост добычи в стране. Так, добыча нефти у КМГ увеличилась на 5,8% г/г, в том числе за счет расширения мощностей на месторождении Тенгиз. Такая разнонаправленность динамики вызывает вопросы, поскольку в нормальных условиях рост производства должен сопровождаться увеличением экспортных поставок. Мы не нашли официальных разъяснений по этому расхождению.
Руды и металлы: падение на фоне ценового давления
Снизились объемы экспорта руд и минерального сырья (–5% г/г), а также продукты первичной переработки металлов (–11% г/г). Например, на фоне избыточного предложения и снижения цен железных руд на мировых рынках, экспорт железных руд Казахстана снизился на 30% г/г (до $154 млн) в стоимости и 21% г/г в физических объемах. В то же время экспорт медных руд вырос на 1% в стоимости при падении физического объема на -9%.
Экспорт сельскохозяйственного сырья вырос на 40% г/г, однако, ввиду его относительно небольшого объема ($747 млн), влияние на общий экспорт ограничено. Рост во многом обусловлен восстановлением после слабого урожая в 2023 году.
Промежуточные товары: спад в ядерном сегменте, рост по металлам и маслам
В категории промежуточных товаров значительное сокращение зафиксировано по полуфабрикатам для ядерного топлива — на 84% г/г как по стоимости, так и на 80% по физическому объему. Вероятно, на сокращение продолжает влиять дефицит технологических компонентов, возникший еще в прошлом году.
В то же время экспорт металлопроката вырос на 9% г/г — до $446 млн. Также зафиксирован рост экспорта отдельных полуфабрикатов агропроизводства — растительных масел, жиров и кормовых заготовок — на 80% г/г (до $351 млн).
Готовая продукция: рост за счет машиностроения и ювелирных изделий
Экспорт готовой продукции увеличился за счёт роста поставок машин и оборудования на 12,9% г/г (до $415 млн). Однако значительная часть этих товаров, включая двигатели внутреннего сгорания, экспортируемые в Россию, может являться реэкспортом.
Также наблюдается значительный прирост экспорта ювелирных изделий — на 18,9% г/г, до $244 млн.
Импорт: без сильных изменений как объемах, так и структуре
Импорт в I квартале 2025 года составил $12,9 млрд, увеличившись незначительно — на 0,3% г/г. Доля готовой продукции в импорте выросла до 77,2% по сравнению с 76,8% годом ранее, что связано в основном со снижением доли сырья. Таким образом, структура импорта остается ориентированной на конечную продукцию.
Импорт из Китая снизился на 10% г/г, тогда как поставки из России выросли на 4,3% г/г, прервав ранее наблюдавшуюся тенденцию снижения доли России в структуре импорта. По итогам квартала доля России составила 29,1%, Китая — 26,8%. Напомним, что по итогам двух месяцев 2025 года Китай впервые стал крупнейшим поставщиком импортных товаров, сместив Россию с этой позиции (доля 28,8%).
Торговый баланс: ослабление профицита, сохранение дефицита вне сырья
На фоне сокращения экспорта профицит внешней торговли снизился на 39% г/г — с $5,6 млрд до $3,4 млрд. Для сравнения, по итогам первых двух месяцев 2025 года снижение составляло 36% г/г.
Согласно нашей классификации, несырьевой торговый баланс остается дефицитным и несколько ухудшился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до –$8,2 млрд с –$8,1 млрд.
Айдос Тайбекұлы – Аналитический центр
При использовании материала из данной публикации ссылка на первоисточник обязательна.
