ВВП Турции после увеличения на 1.8% в 2020 г. ускорил рост до 11% в 2021 г. за счет расширения объемов промышленного производства (+16.6% г/г) и предоставления услуг (+21.1% г/г). Относительно жёсткие денежно-кредитные условия 2020 г. и большей части 2021 г. сменились раундом поступательного снижения ставки с 19% до 14% в декабре прошлого года. Смягчение происходило на фоне ускорения инфляции до 36.1% в декабре и обесценения национальной валюты до 12.98 лир за доллар США (обесценение на 76.8% г/г). Резервы страны за 2021 г. достигли $111.2 млрд (+18.8% г/г) за счет роста активов в СКВ и FX депозитов на 43.0% (заключены валютные свопы с Китаем, Корей и Катаром) и активов в СДР в 4.5 раза. Внешнеэкономические условия улучшались весь прошлый год, рос туристический поток, что в целом положительно отразилось на сокращении дефицита текущего счета, который за 2021 г. уменьшился на 58.1% г/г до $14.9 млрд. Дефицит государственного бюджета за 2021 г. сократился с 3.5% в 2020 г. до 2.7% от ВВП. Совокупный объем государственного долга Турции в 2021 г. увеличился на 51.6% г/г и составил Т2 748 млрд лир ($211.7 млрд) или 38.1% от ВВП страны.
Рост внешнего долга, «хронический» дефицит текущего счета, неустойчивый приток иностранного капитала по финансовому счету при относительно небольшом объеме накопленных резервов создает определенные риски устойчивости по внешним счетам. Однако наиболее существенным риском для устойчивости финансовой системы Турции является несамостоятельность ЦБ РТ в проведении ДКП в условиях высокой инфляции (61% г/г в марте 2022 г.), удерживающего ставку на уровне 14%.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
