Индекс ХФ5 основан на средневзвешенных данных по объему производства пяти секторов: промышленность, строительство, торговля, транспорт и связь. Источником информации является официальная ежемесячная статистика по изменениям объемов за месяц, предоставляемая САРК (Статистическое Агентство РК).
Объем строительства снизился на 9,6% ск за месяц и на 20% за год, что заключалось в продолжительном падении объема работ, выполненных частными подрядчиками, на которых приходится две трети всего объема, и в ухудшении показателей иностранных строительных компаний по сравнению с прошлым месяцем. Общий объем инвестиций в жилищное строительство продолжил снижаться, составив всего 12,6 млрд. тенге, что в 4 раза меньше уровня 2008 года. Мы считаем, что проблемы сектора, связанные с ограниченным фондированием и низким спросом, останутся на протяжение всего 2010 года.
В феврале, как мы и ожидали, произошла дальнейшая коррекция торгового оборота. Товарооборот снизился на 2,9% ск за месяц, но за год вырос на 13,5%, причем выросли обороты как торгующих компаний (+12,7% за год), так и рыночных торговцев и индивидуальных предпринимателей (+6,4%). В ближайшем будущем мы не предвидим какого-либо существенного роста торговли, тогда как не исключаем дальнейшей ее коррекции вниз после роста, который наблюдался в конце 2009 года.
Объем услуг связи продолжил расти. Рост составил 0,4% ск за месяц и 6,7% за год. Услуги мобильной связи, которые занимают более половины всего рынка, слегка снизились в феврале на 1,5% ск за месяц, но выросли на 11,4% за год. Услуги международной связи остались на том же уровне, что на 5,5% ниже, чем год назад. Продолжилось расширение интернет услуг (+2,9% ск за месяц, +28,7% за год), которые представляют 10% сектора. Почтовые услуги восстановились до докризисного уровня, увеличившись на 8,2% ск за февраль. Мы считаем, что рост услуг телекоммуникационного сектора ускорится с 2% в 2009 году до 5% в 2010, но все равно будет медленнее, чем в докризисный период.
Оборот грузового транспорта вырос на 4,4% ск за месяц, благодаря росту перевозок железнодорожного транспорта (+5% ск за месяц), который отвечает за 58% всего грузопотока. Транспортировка через трубопровод (25% от общего объема) выросла на 13% ск за месяц, но все равно была на 9,5% ниже прошлогоднего показателя из-за уменьшения транспортировки газа. Грузооборот грузового авто транспорта снизился на 8%, но вырос на 16,5% за год. Несмотря на то, что грузооборот показал положительный рост год на год, он продолжает оставаться на 6% ниже докризисного уровня.
Пассажирооборот упал на 4,6% ск за месяц, что соответствовало нашим ожиданиям дальнейшей коррекции вниз. Автобусные перевозки, которые составляют 70% всего оборота, снизились на 0,9% ск за месяц, но выросли на 29% за год. Услуги такси выросли на 1,2% ск за месяц, но так и остаются ниже уровня 2006-2008 гг. В феврале пассажирские перевозки железнодорожного транспорта снизились до декабрьского уровня после скачка вверх в январе. Однако, пассажирооборот все еще остается значительно выше докризисного уровня. За год он вырос на 10,2%.
В феврале индустриальное производство снизилось на 1,5% ск за месяц из-за падения в добывающей и обрабатывающей отраслях, хотя производство коммунальных услуг показало рост. С учетом сезонной корректировки, добыча нефти увеличилась незначительно. Добыча руд цветных металлов выросла на 22% ск за месяц и на 9,7% за год. Добыча железных руд резко сократилась на 40% ск за месяц или на 16% за год до нормального уровня, наблюдавшегося в докризисные годы. В нашей статье о производстве в январе, мы говорили о возможном в скором времени снижении добычи и производства черных металлов, так как их текущие объемы были невероятно высокими в связи со спросом со стороны Китая. Производство черных металлов снизилось на 3% ск за месяц, но осталось на высоком уровне: где-то на 10% докризисного производства. Производство цветных металлов продолжило снижение, упав на 6,5% ск за месяц и на 4,8% за год.
Среди производства коммунальных услуг, производство электричества выросло на 4,3% ск за месяц, производство горячей воды на 9,6%, предоставление газа увеличилось на 4,3%. Пищевая промышленность снизилась на 12,4%, производство напитков упало на 38%, а табачная промышленность – на 11%. Химическая индустрия упала на 37% ск за месяц и на 36,5% за год. Производство пластика и резины продолжило расти, +2,57% ск за месяц, но за год упало на 8,4%.
В марте мы ожидаем дальнейшей коррекции пассажирооборота. Розничная торговля может снизиться дальше, но по нашему мнению, вскоре должна достигнуть нижнего предела. Мы не ожидаем какого-либо значительного увеличения грузооборота на фоне падения уровня добычи железных руд и снижения товарооборота. Перспективы строительного сектора остаются пессимистичными. Рост сектора телекоммуникаций будет оставаться медленным.
