На фоне устойчивого экономического роста, повышения реальных доходов населения и увеличения объема денежных переводов из-за рубежа розничная торговля Узбекистана сохраняет положительную динамику. В 2025 году оборот достиг 482 трлн сум, или порядка $38 млрд, при росте в реальном выражении на 11,2% г/г. В январе-апреле текущего года рост розничной торговли ускорился до 22,9% в годовом выражении, на что повлияли формализация деятельности в торговой сфере и налоговые стимулы.
Торговля остается одним из значимых работодателей в экономике: в 2025 году на сектор приходилось около 10% занятых при доле в ВВП свыше 6%. Соотношение занятости и вклада в ВВП отражает трудоемкий характер отрасли и ее роль в формировании доходов значительной части населения. Дальнейшее расширение формального сектора торговли, развитие сетевых форматов и автоматизация операций могут сопровождаться повышением производительности в секторе.
Региональная структура товарооборота характеризуется высокой концентрацией. На г. Ташкент приходится 27% розничного оборота, на пять крупнейших регионов — 61%, на восемь регионов — около 80%. Разрыв в товарообороте на душу населения между г. Ташкентом и регионами с минимальными показателями превышает пять раз. Такая дифференциация отражает различия в уровне доходов, степени урбанизации, развитии логистической инфраструктуры, распространенности организованных форматов торговли и охвате электронной коммерцией.
Структурная трансформация рынка сопровождается постепенной формализацией каналов продаж. Доля рынков в розничном товарообороте снизилась с 69% в 2016 году до 48% в 2025 году. За этот период доля торговых предприятий увеличилась до 47%, доля электронной коммерции — почти до 5%. В ряде соседних стран официальная доля электронных каналов в розничной торговле находится на двузначном уровне, что указывает на наличие пространства для дальнейшего развития электронной коммерции в Узбекистане.
Структура торгового бизнеса остается фрагментированной: малые предприятия формируют около 83% оборота, крупные — порядка 17%. По сравнению с отдельными странами региона в Узбекистане сохраняется более высокая роль традиционных каналов продаж, что влияет на темпы структурных изменений рынка.
Потребительский спрос поддерживается ростом заработных плат и доходов населения. Высокая доля продовольственных товаров в расходах домохозяйств, составившая 56,5% в 2025 году, сохраняет чувствительность потребления к динамике цен на товары первой необходимости и может ограничивать спрос на непродовольственные товары, включая товары длительного пользования. Финансовое положение населения также оказывает влияние на потребительскую активность. Объем розничных кредитов достиг 12% ВВП, депозитов населения — 9% ВВП. Динамика кредитования населения стабилизировалась. Рост депозитов в условиях высоких процентных ставок может сопровождаться формированием потенциала для последующего роста потребительского спроса.
Торговый сектор активно использует банковские кредиты, доля которых составляет около 12% в портфеле кредитов юридическим лицам. Инвестиции в сферу торговли также динамично расширяются, прежде всего благодаря иностранным вложениям. Это поддерживает развитие складской, торговой и цифровой инфраструктуры, необходимой для углубления сетевого охвата современных форматов торговли. С учетом текущей динамики потребительского рынка и расширения экономической активности рост розничного товарооборота в 2026 году может сохраниться на высоком уровне. Поддержку показателю могут оказывать повышение доходов населения, приток денежных переводов граждан, работающих за рубежом, замедление инфляционного давления и дальнейшее развитие организованных каналов торговли.
C полным отчетом можно ознакомиться в прикрепленном файле.
Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
