Обзор розничной торговли Казахстана за 2019 г.

Скачать

Рост оборота розничной торговли замедлился до 5,8% в 2019 году. В январе-декабре рост розничных продаж в постоянных ценах был слабее 6,5% г/г, достигнутых за 12М2018 года. Замедление роста продаж произошло несмотря на разносторонние меры государства – повышение зарплат, пенсий, подавление инфляции, снижение долговой нагрузки населения и субсидирование процентных ставок по ипотеке.

Алматы как крупнейший потребительский рынок страны продемонстрировал самый сильный рост розничных продаж (+12,1% г/г), обеспечив почти половину всего прироста, тогда как значительная часть регионов отметилась довольно слабыми цифрами – менее 3% в среднем. Основными факторами более сдержанной динамики розницы в 2019 году, по нашему мнению, стали сильные девальвационные ожидания населения, вследствие чего оно предпочло обменные пункты магазинам, о чем свидетельствует тот факт, что темпы роста объёмов покупки долларов населением в обменных пунктах были в четыре раза выше темпов роста розничных продаж. Помимо бегства в валюту имели место более слабые темпы продаж в регионах помимо трех крупнейших городов республики (Алматы, Нур-Султан, Шымкент), показавших увеличение лишь на 2,4% г/г по сравнению с 3,5% г/г в среднем в 2018 году.   

Размер потребительского рынка в Казахстане в долларовом эквиваленте составил почти $30 млрд. Совсем недавно на своем пике в 2013 году объем розничных продаж достигал $36 млрд в год, однако впоследствии вследствие ослабления тенге он упал до $23 млрд в 2016 году, после чего медленно восстанавливается. Относительно размера национальной экономики розничные продажи находятся на достаточно низком уровне – 16,5% от ВВП. На данный момент продажи на душу населения на 24% ниже пикового уровня 2013 года и на восстановление уровня потребления до докризисного уровня в $2 тысячи на душу может уйти 3-4 года.    

Рост объемов выдачи новых потребительских кредитов превысил 40%. Помимо объявленных инициатив по повышению зарплат бюджетников и дополнительного стимула в виде прощения плохих потребкредитов необходимо отметить значительный рост потребительского кредитования осенью этого года, когда рост ежемесячных объемов выдачи новых кредитов в ноябре вырос более чем на 40% г/г. На этом фоне отношение кредитов физлиц к депозитам последовательно повысилось с 2018 года с 0,56 до 0,74 демонстрируя усиление закредитованности населения, в то время как компании наоборот сокращали уровень своей долговой нагрузки.

Более 70% от всего розничного товарооборота формировали малые предприятия и ИП. Цивилизованная торговля поступательно расширяется в Казахстане, но данный процесс идет невысокими темпами. На ИП приходится крупнейшая доля в торговле – 41,9% всего товарооборота, а вместе с малыми предприятиями – более 70%, тогда как доля средних и крупных предприятий в розничных продажах ниже 30%. Низкое проникновение современных форматов торговли отражает наличие высокой доли теневой экономики – около 30% в ВВП (2017 г.), при этом торговля самая крупная отрасль с теневым оборотом. Торговля крупнейший работодатель в стране – 16% от всех занятых сконцентрировано в ней. В 2017 году торговля вышла на первое место по количеству занятых среди всех отраслей и прочно удерживает это место. В тоже время, по уровню зарплат торговля не входит и в первую десятку. Размер зарплат в торговле был на 8% ниже средней по республике.

Благодаря вмешательству госорганов инфляция была сдержанной – 5,4% г/г в 2019 году. Основной вклад в рост цен внесли продовольственные товары, которые формируют почти 40% в индексе цен. Их подорожание происходило на протяжении всего года с ростом почти на 10% за год, что нивелировало влияние от снижения тарифов на услуги. К тому же эффект от мер господдержки скоро будет исчерпан и в текущем году без очередного вмешательства со стороны государства, может реализоваться эффект разжатой пружины, что может спровоцировать рост цен, тем более если учесть наличие подходящей для этого почвы – повышенные инфляционные ожидания населения. Вмешательство государства в ценообразование в 2019 году имело временный эффект – издержки были переложены на госмонополии. С учетом этого потенциальное ускорение инфляции в 2020 году может оказать негативное влияние на будущие темпы роста оборота торговли.    

Перспективы следующего года умеренно-оптимистичные. На фоне роста потребительской уверенности, подкрепляемой повышением зарплат в госсекторе и отложенным спросом вызванным сильным увеличением покупок валюты в 2019 году ситуация в рознице, по нашему мнению, немного улучшится. Розничное кредитование на наш взгляд немного ослабнет, но сохранит двузначные темпы роста, что несколько ослабит его влияние на продажи. На фоне роста экспортной выручки в следующем году Тенге будет относительно устойчив, что будет поддерживать расширение импорта. Несмотря на наличие неопределенности, связанной с влиянием госорганов, потребительские цены в текущем году предположительно вырастут не выше прошлогоднего уровня. Рост оборота розничной торговли мы ожидаем на уровне 6,4% в 2020 году.     

Подписаться на Исследования
Будьте в курсе актуальных новостей и событий рынков, предлагаем Вам подписаться на информационную рассылку.
Подписаться
Команда
Нұрлан Қанжанов
Главный аналитик
Санжар Қалдаров
Макроэкономика
Темирханов Мурат Рахжанович
Советник председателя Правления – куратор Аналитического центра
Мадина Кабжалялова
Глава Аналитического центра
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на открытие брокерского счета
Написать сообщение
Заявка на открытие брокерского счета
Заявка на покупку паев
Брокерский счет в Halyk Finance
Войти в личный кабинет
Для просмотра публикации требуется регистрация на сайте, пожалуйста, авторизуйтесь.
EngҚазРус