Экономика в 2010 и в 1 квартале 2011 года:
- Высокие цены на сырье способствовали росту доходов экспортеров, налоговых поступлений, активов НацФонда и, косвенно, доходов населения.
- Рост зарплат и мировых продовольственных цен ускорил инфляцию, которая в результате превысила верхнюю границу целевого коридора НБК. Улучшение текущего счета и приток спекулятивного капитала вызвали укрепление Тенге. Темпы укрепления сдерживались НБК, который купил около $7 млрд.
- Рост банковского кредита, как и в течение 2010 г, оставался на нуле. Нехватка банковского финансирования была частично замещена ростом государственных инвестиций в рамках программы индустриализации. Квазигосударственный и государственный сектор продолжали активно привлекать внешние займы, а банки – их выплачивать, в результате чего общий внешний долг страны еще больше вырос.
- Разрабатывается программа очистки балансов банков, состоящая из двух схем: (1) создание специальных компаний внутри банков и передача им плохих активов, чтобы обойти регуляторные ограничения на владение нефинансовыми активами; (2) продажа проблемных займов Фонду стрессовых активов. Налог на списание активов будет отменен.
Экономика в 2011 году:
- На товарных и фондовых рынках возможна турбуленция во 2П11, с временным снижением цены на нефть до $100. Это мало отразится на чистых доходах экспортеров благодаря налогообложению, которое эффективно изымает сверхприбыль. Экономический рост в 2011 году составит 6%, благодаря росту потребления, госинвестиций и экспорта.
- Инфляция к концу года ускорится до 9%, в результате резкого роста зарплат бюджетников, госрасходов и перегрева на рынке труда. Хороший урожай в этом году, возможно, временно замедлит рост цен.
- НБК продолжит жестко контролировать обменный курс, но укрепление Тенге продолжится, до 142 KZT/USD к концу года.
- Нагрузка на сектор, конкурирующий с импортом, продолжит усиливаться из-за роста зарплат, транспортных расходов, и реального укрепления Тенге. Рост внутреннего спроса, по всей видимости, не сможет компенсировать ухудшения в условиях торговли.
- Бюджетная политика останется экспансивной, с дальнейшим увеличением социальных выплат и инвестиций. Государство будет продолжать играть существенную роль в инвестиционной деятельности страны.
Оглавление
- Экономика Казахстана в 1 квартале 2011
- Экспорт и потребление – основные двигатели роста
- Усиление инфляции и курса Тенге
- Усиление роли государства в инвестициях
- Программа по очистке балансов банков
- Экономика Казахстана в 2011 году
- Глобальные рынки в 2011 году
- Угроза стагфляции
- Цены на сырье: ожидаемая коррекция
- Таблица прогнозов
