Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) в январе-мае 2020 г. сократился на 0.5% г/г, что ниже показателя 2019 г. (+3.7% г/г) и 2018 г. (+5.1% г/г) за аналогичный период.
В январе-мае 2020 г. наиболее существенную поддержку показателю КЭИ оказал прирост в сфере промышленного производства, составивший 4.8% г/г (+5.4% г/г в январе-мае 2018 г. и +2.0 % г/г в январе-мае 2019 г.), строительства 5.9% (+0.3% г/г в январе-мае 2018 г.,+ 8.8 г/г в январе-мае 2019 г.). В сельском, лесном и рыбном хозяйстве прирост составил 2.2% г/г (+3.9% г/г в январе-мае 2018 г., +3.7 г/г в январе-мае 2019 г.). Прирост в сфере услуг связи достиг 9.2% г/г (+6.4% г/г в январе-мае 2018 г., +1.2% г/г в январе-мае 2019 г.). В сфере внутренней торговли наблюдается отрицательный прирост на уровне -12.3% г/г (+5.8 г/г в январе-мае 2018 г., +7.5% г/г в январе-мае 2019 г.). Отрицательный показатель прироста сложился в сфере транспорта и складирования на уровне -14.1% г/г (+4.8% г/г в январе-мае 2018 г., +5.3% г/г в январе-мае 2019 г.).
Объем промышленного производства в январе-мае 2020 г. увеличился на 4.8% г/г и составил Т10 490 млрд в текущих ценах. Согласно нашей оценке, вклад промышленности в рост показателя КЭИ в анализируемом периоде составил 2.29пп (доля вклада порядка 47.6%).
Динамика прироста горнодобывающей промышленности и разработки карьеров составила 5.2% г/г. Заметная динамика прироста зафиксирована в отрасли добычи железных руд (+8.9% г/г), добычи прочих полезных ископаемых (+9.2% г/г). Темп прироста производства сырой нефти за январь-май текущего года сложился на уровне 5.4% г/г (-3.2% г/г в январе-мае 2019 г.), а природного газа – на уровне 7.2% г/г (-1.3% г/г в январе-мае 2019 г.).
Производство сырой нефти и газового конденсата в натуральном выражении за январь-май текущего года составило 33 053 тыс. тонн (31 231 тыс. тонн в январе-мае 2019 г.). Вклад производства сырой нефти и природного газа в КЭИ, по нашим расчетам, в январе-мае 2020 г. составил 0.90пп.
Темп прироста выпуска в секторе обрабатывающей промышленности в январе-мае 2020 г. составил 4.9% г/г (+3.6 г/г в январе-мае 2019 г.).
Двузначный прирост в январе-мае наблюдался в отрасли машиностроения 18.5% г/г (+16.0% г/г в январе-мае 2019 г.), отрасли производства основных фармацевтических продуктов 21.2% (+11.6% г/г в январе-мае 2019 г.), отрасли производства бумаги и бумажной продукции 14.8% г/г (+3.0 г/г в январе-мае 2019 г.), в производстве прочей не металлической продукции 12.3% г/г (3.4% г/г в январе-мае 2019 г.). Темп прироста в отрасли производства легкой промышленности составил 10.8% (+23.0% г/г в январе-мае 2019 г.), а табачных изделий сложился на уровне 11.7% (-10.4% г/г в январе-мае 2019 г.).
Темп прироста в отрасли торговли в январе-мае текущего года составил -12.3% г/г, при этом рост объема розничной торговли составил -16.2% г/г (+5.0% г/г в январе-май 2019 г.), а оптовой -9.0% г/г (+8.0% г/г в январе-мае 2019 г.). Согласно нашим расчетам, вклад торговли в КЭИ в январе-мае 2019 г. составил -1.51пп.
Объем валового выпуска транспортных услуг обеспечил -1.78пп прироста показателя КЭИ в январе-мае 2020 г. и составил -14.1% г/г (+5.3% г/г в январе-май 2019 г.).
Темп прироста объема строительных работ в январе-мае текущего года составил 5.9% г/г (+8.8% г/г в январе-мае 2019 г.). Вклад отрасли в показатель КЭИ в анализируемом периоде составил 0.27пп.
Прирост выпуска услуг связи в январе-мае 2020 г. составил 9.2% (+1.2% г/г в январе-мае 2019 г.). Вклад отрасли связи в показатель КЭИ в январе-мае текущего года составил 0.15пп.
Прирост валового выпуска сельского, лесного и рыбного хозяйства в январе-мае 2020 г. составил 2.2% г/г (+3.7% г/г в январе-мае 2019 г.). Вклад сельского хозяйства в КЭИ в январе-мае 2020 г., по нашей оценке, составил 0.09пп.
Прирост инвестиций в основной капитал в январе-мае 2020 г., согласно экспресс данным Комитета по статистике РК, составил 0.1% г/г (+7.8% г/г в январе-мае 2019 г.). В номинальном выражении инвестиции в основной капитал достигли Т3975.2 млрд. в рамках анализируемого периода.
Наше мнение
Отрицательная динамика, зафиксированная в отраслях торговли и транспорта в январе-апреле текущего года, продолжила нарастать в январе-мае. Совокупный вклад этих двух отраслей экономики в КЭИ составил -3.29%, что на фоне сокращающегося положительного вклада остальных компонентов КЭИ сформировало отрицательную динамику на уровне -0.5%. Промышленность и строительство по-прежнему оказывают значительную поддержку положительной динамике показателя. Хотя в промышленном производстве республики наблюдается замедление как за счет добывающей (+5.2% г/г за 5М2020 г., +6.0% г/г за 4М2020 г.), так и обрабатывающей промышленности (+4.9% г/г за 5М2020 г., +7.0% г/г за 4М2020 г.). В сфере строительства также наблюдается сокращение положительной динамики с 12.5% в начале года до 5.9% в январе-мае.
Мы полагаем, что нарастание отрицательной динамики в отраслях торговли и транспорта и снижение положительной динамики в сфере промышленного производства будет транслироваться на показатель КЭИ, который в ближайшие несколько месяцев будет находится в отрицательной зоне роста.
