Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) в январе-апреле 2020 г. вырос на 1,2% г/г, что существенно ниже показателя 2019 г. (4,1% г/г) и 2018 г. (5,0% г/г) за аналогичный период.
В январе-апреле 2020 г. наиболее существенную поддержку увеличению КЭИ оказал прирост в сфере промышленного производства на 5,9% г/г (+5,1% г/г в январе-апреле 2018 г. и +2,9 % г/г в январе-апреле 2019 г.), строительства на 5,5% (+5,0% г/г в январе-апреле 2018 г.,+ 4,1 г/г в январе-апреле 2019 г.). В сельском, лесном и рыбном хозяйстве прирост составил 2,2% г/г (+3,8% г/г в январе-апреле 2018 г., +3,6 г/г в январе-апреле 2019 г.). Прирост в сфере услуг связи достиг 9,6% г/г (+6,9% г/г в январе-апреле 2018 г., +0,5% г/г в январе-апреле 2019 г.). В сфере внутренней торговли наблюдается падение на 8,9% г/г (+6,2 г/г в январе-марте 2018 г., +7,3% г/г в январе-апреле 2019 г.). Отрицательный показатель прироста сложился также в сфере транспорта и складирования на уровне -11,0% г/г (+4,6% г/г в январе-апреле 2018 г., +4,8% г/г за январь-апрель 2019 г.).
Объем промышленного производства в январе-апреле 2020 г. увеличился на 5,9% г/г и составил Т8720 млрд. в текущих ценах. Согласно нашей оценке, вклад промышленности в рост показателя КЭИ в анализируемом периоде составил 2,90пп (доля вклада порядка 49,2%).
Динамика прироста горнодобывающей промышленности и разработки карьеров составила 6,0% г/г. Заметная динамика прироста зафиксирована в отрасли добычи железных руд (+15,8% г/г), добычи прочих полезных ископаемых (+11,8% г/г) и в сфере предоставления технических услуг в области горнодобывающей промышленности (+7,8% г/г). Темп прироста производства сырой нефти за январь-апрель текущего года сложился на уровне 5,9% г/г (-1,1% г/г в январе-апреле 2019 г.), а природного газа – на уровне 4,3% г/г (+0,2% г/г в январе-апреле 2019 г.).
Производство сырой нефти и газового конденсата в натуральном выражении за январь-апрель текущего года составило 31 306 тыс. тонн (29 565 тыс. тонн в январе-апреле 2019 г.). Вклад производства сырой нефти и природного газа в КЭИ, по нашим расчетам, в январе-апреле 2020 г. составил 1,06пп.
Темп прироста выпуска в секторе обрабатывающей промышленности в январе-апреле 2020 г. составил 7,0% г/г (+3,5 г/г в январе-апреле 2019 г.).
Двузначный прирост в январе-апреле наблюдался в отрасли машиностроения 25,4% г/г (+3,5% г/г в январе-апреле 2019 г.), отрасли производства основных фармацевтических продуктов 24,2% (+8,1% г/г в январе-апреле 2019 г.), отрасли производства бумаги и бумажной продукции 16,5% г/г (+6,6 г/г в январе-апреле 2019 г.), в производстве прочей неметаллической продукции 15,6% г/г (8,1% г/г в январе-апреле 2019 г.). Темп прироста в отрасли производства легкой промышленности составил 13,9% (+27,4% г/г в январе-апреле 2019 г.), а табачных изделий - на уровне 12,3% (-10,5% г/г в январе-апреле 2019 г.).
Темп прироста в отрасли торговли в январе-апреле текущего года составил -8,9% г/г, при этом рост объема розничной торговли составил -11,8% г/г (+5,3% г/г в январе-апреле 2019 г.), а оптовой -6,8% г/г (+8,0% г/г в январе-апреле 2019 г.). Согласно нашим расчетам, вклад торговли в КЭИ в январе-апреле 2019 г. составил -0,76пп.
Объем валового выпуска транспортных услуг обеспечил -1,39пп прироста показателя КЭИ в январе-апреле 2020 г. и составил -11,0% г/г (+4,8% г/г в январе-апреле 2019 г.).
Темп прироста объема строительных работ в январе-апреле текущего года составил +5,5% г/г (+8,4% г/г за январь-апрель 2019 г.). Вклад отрасли в показатель КЭИ в анализируемом периоде составил 0,21пп.
Прирост выпуска услуг связи в январе-апреле 2020 г. составил 9,6% (+6,9% г/г в январе-апреле 2019 г.). Вклад отрасли связи в показатель КЭИ в январе-марте текущего года составил 0,15пп.
Прирост валового выпуска сельского, лесного и рыбного хозяйства в январе-апреле 2020 г. составил 2,2% г/г (+3,6% г/г в январе-апреле 2019 г.). Вклад сельского хозяйства в КЭИ в январе-марте 2020 г., по нашей оценке, составил 0,09пп.
Прирост инвестиций в основной капитал в январе-апреле 2020 г., согласно экспресс данным Комитета по статистике РК, составил 0,9% г/г (+6,7% г/г в январе-апреле 2019 г.). В номинальном выражении инвестиции в основной капитал достигли Т3020,3 млрд в рамках анализируемого периода.
Наше мнение
За 4 месяца текущего года наблюдалось существенное сокращение динамики роста показателя КЭИ. Сохраняющаяся положительная динамика в отрасли промышленного производства, строительства и связи оказали основную поддержку росту экономики Казахстана. Однако, такие отрасли экономики, как транспорт и торговля, которые являются опережающими индикаторами будущего состояния экономики, уже сегодня демонстрируют нарастающую отрицательную динамику. И если в январе-марте динамика транспортной отрасли была всего 1,3% г/г, то январе-апреле она составила -11,0% г/г. То же касается и внутренней торговли, которая в январе-марте была в положительной зоне роста (1% г/г), однако уже в январе-апреле испытала на себе в полной мере эффект от карантинных мер (ТРЦ, ТД и прочие торговые площадки, за исключением продуктовых магазинов были закрыты), сложившись на уровне -8,9% г/г.
Мы полагаем, что основными точками роста экономики Казахстана в текущем году будут выступать промышленность, строительство и сельское хозяйство. Они и дальше будут оказывать поддержку КЭИ, в то время как транспортная отрасль, внутренняя и внешняя торговля ощутят на себе негативные последствия как слабого внешнего, так и внутреннего спроса.
Исходя из вышесказанного, мы прогнозируем, что экономика Казахстана во 2 и 3 кварталах текущего года войдет в состояние рецессии, а по году продемонстрирует отрицательную динамику роста на уровне 1,1% г/г.
