Отдельно за октябрь показатель КЭИ сократился на 5.1% г/г, значительно ухудшив статистику сентября (-0.4% г/г) и августа (-4% г/г). Заметному ухудшению показателя способствовало сокращение объемов услуг торговли и транспорта, к которым в октябре присоединилось еще и снижение промышленного производства. Текущая статистика прокси-показателя ВВП согласуется с оперативными данными Министерства национальной экономики РК, согласно которым ВВП за 10М2020 г. сократился 2.9% г/г. Неустойчивая динамика без выраженной тенденции сокращения отрицательного роста экономики указывает на то, что кризисные явления пока не преодолены.
В январе-октябре 2020 г. поддержку экономике оказал прирост в сфере строительства на (+10.7% г/г) в отрасли связи (+8.2% г/г) и в сельском хозяйстве (+ 5.2% г/г). Промышленное производство, наоборот, продемонстрировало снижение на 0.6% г/г. В сфере внутренней торговли динамика составила -9.4% г/г. Отрицательный показатель прироста сохраняется и в сфере транспорта и складирования на уровне -17.3% г/г.
Объем промышленного производства в январе-октябре 2020 г. сократился на 0.6% и составил Т21 437 млрд в текущих ценах. Объемы производства в горнодобывающей промышленности за 10М2020 г. сократились на 3.1% г/г (+3.7% г/г за 10М2019 г.) в то время, как в обрабатывающей выросли на 3.2% г/г (+3.3% г/г за 10М2019г.).
Кумулятивная динамика КЭИ, % г/г
Источник: КС МНЭ, расчеты Halyk Finance
Индекс добычи сырой нефти за 10М2020 г. сократился на 4.3% г/г (-0.5% г/г за 10М2019 г.), а природного газа – на 0.7% г/г (+1.0% г/г за 10М2019 г.). Производство сырой нефти и газового конденсата в натуральном выражении за 10М2020 г. составило 71 628 тыс. тонн (74 801 тыс. тонн за 10М2019 г.). Вклад производства сырой нефти и природного газа в КЭИ, по нашим расчетам, за 10М2020 г. составил -0.51пп.
Индивидуальный вклад отраслей в КЭИ в январе-октябре 2020 г.
Источник: КС МНЭ, расчеты Halyk Finance
Сокращение инвестиций в основной капитал за 10М2020 г. составило 4.7% г/г (+8.2% г/г за 10М2019 г.). В номинальном выражении инвестиции в основной капитал достигли Т9 411 млрд в рамках анализируемого периода.
Наше мнение
Отрицательная динамика в экономике ускроилась за счет сокращения объемов промышленного производства на фоне сохраняющейся отрицательной динамики в торговле и транспорте. Сокращению в сфере промышленного производства способствовало прежде всего дальнейшее падение объемов выпуска в горнодобывающей промышленности. Поддержку положительному росту по-прежнему оказывают строительство, сельское хозяйство и связь, но за счет незначительного удельного веса в отраслевой стурктуре они не могут компенсировать отрицательную динамику основных компонентов КЭИ, формирующих 73% показателя.
Текущие показатели КЭИ (-2.8% г/г) и оперативные данные Министерства национальной экономики по росту ВВП (-2.9% г/г) за 10М2020 г. указывают на то, что кризисные являения еще не преодолены и восстановление экономики начнется не ранее первой половины следующего года.
